一為成本與收益配比的原則。從一般的投資形式來看,投資成本至少包括三方面內(nèi)容:第一為顯性成本,指投資時(shí)的實(shí)際現(xiàn)金支出,也即各種資產(chǎn)的成交價(jià)。第二為附帶投資成本,指取得投資收益要繳納的各種稅及手續(xù)費(fèi)等交易費(fèi)用。第三為隱性成本,也即機(jī)會成本。投資收益主要包括兩方面,第一為資產(chǎn)的現(xiàn)金流收益,如股息、利息以及房屋出租的租金收入,第二為資本利得,也即炒作的收益,如股票、債券、房地產(chǎn)價(jià)格上漲所得收益。顯然,投資收益要超過投資成本取得凈收益才是投資的目的所在。但是,在這里要注意的一個(gè)問題是成本與收益的配比不僅僅是指合理計(jì)算好投資收益及其相應(yīng)的投資成本,還要對投資收益與投資成本在適當(dāng)?shù)臅r(shí)間段上進(jìn)行比較。因?yàn)橥顿Y是指犧牲目前的價(jià)值(投資成本)而取得未來某種不確定的價(jià)值(投資收益),這也就是通常所說的進(jìn)行投資時(shí)要考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值。
二為收益與風(fēng)險(xiǎn)配比的原則。任何的投資收益都取決于將來,都具有某種不確定性,人們通常把這種不確定性稱為風(fēng)險(xiǎn)。從本質(zhì)上來說,風(fēng)險(xiǎn)有兩種形式,一種為純粹發(fā)生損失的可能性,如不可預(yù)料的天災(zāi)人禍,這是靜態(tài)的;另一種為動態(tài)的,指實(shí)際可能值與期望值的偏離程度,即實(shí)際發(fā)生值有可能高于期望值,也有可能低于期望值,人們通常把這種風(fēng)險(xiǎn)稱為投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。大部分的投資具有投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)特征,因此,在投資中,要想獲得高收益必須冒高風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)本身并不一定是壞事,它也是一種機(jī)遇。但在現(xiàn)實(shí)理財(cái)活動中,大部分的投資者都是風(fēng)險(xiǎn)回避者,除非有一個(gè)額外的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償,否則在市場上就沒有人肯冒風(fēng)險(xiǎn)投資。然而每個(gè)投資者的風(fēng)險(xiǎn)回避態(tài)度有所不同,所要求的額外風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償也就不一樣,因此,投資理財(cái)中,做好收益與風(fēng)險(xiǎn)的配比就要注意以下兩點(diǎn):第一,對于做了多項(xiàng)投資組合(非完全正相關(guān))的投資者來說,其所關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)主要為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),它主要指包括經(jīng)濟(jì)周期的更替、通貨膨脹、利率風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)因素及政治的、投資者心理諸因素的變動而導(dǎo)致整個(gè)市場資產(chǎn)收益的變動。該風(fēng)險(xiǎn)是無法通過投資組合分散的。第二,對于沒有做多項(xiàng)投資組合的投資者來說,則要測量所投資類型的總風(fēng)險(xiǎn),不僅僅包括利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹等系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),還需要考慮經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)(變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn))、期限等個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。
關(guān)于個(gè)人房地產(chǎn)投資理財(cái)?shù)募记,筆者認(rèn)為:個(gè)人房產(chǎn)應(yīng)以居住和使用為前提,如具備一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,可以考慮投資。但在分析投資前,一定要搞清楚自己買房產(chǎn)的目的是什么?因?yàn)椴煌哪康臎Q定不同的處理方法。一般有兩種目的:
1、投機(jī):即利用商品房的流通權(quán),獲得短差。以此為目的投機(jī)者,一定要牢記自己這個(gè)目的,不要炒房炒成房東。房子是用來流通用的,千萬要時(shí)刻提醒自己,時(shí)刻準(zhǔn)備著出售,因?yàn)槲ㄒ荒苡耐緩骄褪浅鍪。?dāng)不能以預(yù)期的價(jià)格出售時(shí),說明風(fēng)險(xiǎn)來臨了。以此為目的的人,沒必要去研究房子的價(jià)值,只需知道房價(jià)的走勢就行了。"順勢而為"是唯一的生存之道。長期擁有這套房子不是目的,價(jià)格低于價(jià)值或高于價(jià)值沒有太大的意義。最主要的要知道這個(gè)城市房地產(chǎn)的發(fā)展周期,并判斷目前處于這個(gè)周期的什么階段,在這個(gè)周期的輪回中,拐點(diǎn)是否即將來臨。這就是買入或賣出決策的根本依據(jù)!
2、投資:即利用商品的收益權(quán),獲得資本收益。以此為目的的人,主要有兩類,一種是買房自住的,還一種是買房出租的。這兩類共同點(diǎn)是,目的是都要做"房東",只不過前者是自己的房東,后者是他人的房東而已。資本收益是什么呢?就是通過目前的一次性投資支出,以獲得長期的收益權(quán)(租金)。自住和出租的投資收益分析方法是一樣的。資本收益率就是:租金收益現(xiàn)值/自有資金(貸款的朋友就是自己的首付款)。不同的是,自住的只享有收益權(quán),不享有流通權(quán),因?yàn)橐诟呶毁u出同時(shí)也想擁有自己的住房的話,也必須高位買進(jìn)。所以收益是基本鎖定的,除非去租房,等低位再買入。買房出租的相對就游刃有余的多,同時(shí)享有流通權(quán)和收益權(quán),可出租可出售。
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