摘要:金融危機(jī)的爆發(fā)暴露了現(xiàn)有國(guó)際貨幣體系的內(nèi)生矛盾,以中國(guó)為主的新興國(guó)家提出強(qiáng)烈訴求,呼吁改革。央行行長(zhǎng)周小川代表我國(guó)政府,明確提出建立“超主權(quán)貨幣”,構(gòu)造全新的國(guó)際貨幣體系。本文簡(jiǎn)要回顧了超主權(quán)貨幣理論的發(fā)展歷程,分析了創(chuàng)建超主權(quán)貨幣面臨的技術(shù)障礙和政治阻力,并在此研究的基礎(chǔ)上,提出了超主權(quán)貨幣的幾種可能實(shí)現(xiàn)的模式。
關(guān)鍵詞:超主權(quán)貨幣;國(guó)際貨幣體系改革
引言
聯(lián)合國(guó)國(guó)際貨幣金融會(huì)議于1944年7月在美國(guó)新罕布什爾州布雷頓森林小鎮(zhèn)舉行,確立了以美元為中心的“布雷頓森林體系”。這一體系實(shí)行美元和黃金直接掛鉤、其他國(guó)家貨幣和美元直接掛鉤的固定匯率制度,預(yù)示了第二次世界大戰(zhàn)后的國(guó)際金融秩序,奠定了美元的霸主地位。但是,正如蒙代爾所說,貨幣的權(quán)利格局從來就不是靜止不變的。國(guó)際貨幣體系的構(gòu)建必然是一個(gè)非常復(fù)雜而漸變的歷史過程,是一個(gè)基于國(guó)家間力量相互消長(zhǎng)的演進(jìn)過程,而且需要?dú)v史事件作為“突變”的契機(jī)。2008年,美國(guó)次貸危機(jī)成為導(dǎo)火索引爆全球金融危機(jī),一方面反映了美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮的表象背后所隱藏的陰暗,包括企業(yè)投資的過度,股市樓市的泡沫,戰(zhàn)事的頻繁,債務(wù)的膨脹;另一方面也昭示了美元的內(nèi)生矛盾及其帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)在全世界范圍內(nèi)享受造幣稅的收益,美聯(lián)儲(chǔ)成為事實(shí)上的全球中央銀行,除道德約束力外,沒有任何貨幣機(jī)制可以對(duì)其進(jìn)行制衡,即特里芬難題依然存在,美國(guó)無法在為世界提供流動(dòng)性的同時(shí)確保幣值的穩(wěn)定。危機(jī)后,美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入泥潭,美元也大幅貶值,各國(guó)購(gòu)買的美國(guó)國(guó)債大幅縮水,再一次印證了前任美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)康納利的那句戲謔:“美元是我們的貨幣,你們的麻煩”。在這種趨勢(shì)下,國(guó)際金融市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩且越演越烈,呼喚著國(guó)際貨幣體系全新的制度性安排,以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體也發(fā)出強(qiáng)烈訴求,呼吁改革國(guó)際貨幣體系。
一、超主權(quán)貨幣的提出
針對(duì)現(xiàn)有國(guó)際貨幣體系的弊病,2009年G20金融峰會(huì)前夕,中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川(2009)在《關(guān)于改革國(guó)際貨幣體系的思考》一文中指出:應(yīng)該以特別提款權(quán)(SDR)為切入口,逐步擴(kuò)大SDR的使用范圍,最終謀求一種與主權(quán)國(guó)家脫鉤、并能保持幣值長(zhǎng)期穩(wěn)定的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣,從而避免主權(quán)信用貨幣作為儲(chǔ)備貨幣的內(nèi)在缺陷,實(shí)現(xiàn)國(guó)際貨幣體系的改革。周小川的主張?jiān)谑澜绶秶鷥?nèi)引起了很大的反響。
事實(shí)上,超主權(quán)貨幣的想法由來已久,早在1943年,英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)者凱恩斯和美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)助理懷特就提出了建立超主權(quán)貨幣的方案。當(dāng)時(shí)世界各國(guó)面臨重建戰(zhàn)后國(guó)際貨幣制度的任務(wù),英國(guó)政府和美國(guó)政府分別根據(jù)這兩位學(xué)者的建議提出了“凱恩斯計(jì)劃”和“懷特計(jì)劃”。而“凱恩斯計(jì)劃”和“懷特計(jì)劃”都提出要建立一種超主權(quán)貨幣。然而,由于各種原因,并沒有得到實(shí)現(xiàn),直到本次金融危機(jī)的爆發(fā),才再次引發(fā)了建立超主權(quán)貨幣的大討論。
二、超主權(quán)貨幣實(shí)現(xiàn)的難點(diǎn)
既然超主權(quán)貨幣的想法由來已久,那么為什么時(shí)至今日,超主權(quán)貨幣看上去仍然遙遙無期。歸根結(jié)底,主要是由以下原因造成的:
(一)美國(guó)不會(huì)放棄美元作為儲(chǔ)備貨幣的重要地位
布雷頓森林體系使美元取代黃金成為國(guó)際貨幣,作為主要儲(chǔ)備貨幣國(guó),美國(guó)一直利用其特權(quán)取得鑄幣稅收入。僅僅用美元這種早已沒有黃金作為支持的信用貨幣就可以獲取他國(guó)的資源,美國(guó)當(dāng)然樂此不疲。次貸危機(jī)爆發(fā)后美國(guó)更是不負(fù)責(zé)任地發(fā)行貨幣,用通貨膨脹來轉(zhuǎn)嫁成本,使流動(dòng)性泛濫,各國(guó)用真實(shí)資源換取的美元外匯越來越不值錢,這引起各國(guó)的不滿。因此,周小川提出的建立超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣的設(shè)想得到了許多發(fā)展中國(guó)家的支持,美國(guó)卻一再聲稱美元為安全投資,沒有必要建立新的全球貨幣,極力維護(hù)美國(guó)的利益。
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