最近在新華網(wǎng)上看到一則有關(guān)碳金融的新聞，具體內(nèi)容如下：參加德班氣候大會的中國代表團官員12月8日表示，隨著中國“十二五”期間加強控制溫室氣體排放，中國有望建立自己的碳排放交易系統(tǒng)（ETS）。ETS是建立在溫室氣體減排量基礎(chǔ)上將排放權(quán)作為商品流通的交易市場。歐盟于2005年將立ETS，將《京都議定書》下的減排目標分配給各成員國，然后再由各成員國根據(jù)國家分配計劃分配給各企業(yè)，若企業(yè)通過技術(shù)升級、改造等手段，達到了減少二氧化碳排放的要求，可以將用不完的排放權(quán)賣給其他未完成減排目標的企業(yè)。
由于研一時曾經(jīng)跟導師做過一個有關(guān)碳金融的課題，所以對碳金融問題有些了解，下面簡單介紹一下碳金融的相關(guān)內(nèi)容。其實碳金融的概念目前還沒有完全統(tǒng)一。一般來說，泛指所有服務(wù)于限制溫室氣體排放的金融活動，包括直接投資、間接投資和碳指標交易等。碳金融的興起源于國際氣候政策的變化，準確地說是涉及兩個具有重大意義的國際公約——《聯(lián)合國氣候變化框架公約》和《京都議定書》。1992年6月，在巴西里約熱內(nèi)盧舉行的聯(lián)合國環(huán)境與發(fā)展大會上，150多個國家制定了《聯(lián)合國氣候變化框架公約》�！犊蚣芄s》具有法律約束力，旨在控制大氣中二氧化碳、甲烷和其他造成“溫室效應(yīng)”的氣體的排放，將溫室氣體的濃度穩(wěn)定在不對氣候系統(tǒng)造成危害的水平。對于作為溫室氣體排放大戶的發(fā)達國家，公約要求它們采取具體措施限制溫室氣體的排放。公約還建立了一個向發(fā)展中國家提供資金和技術(shù)，使其能夠履行公約義務(wù)的資金機制。《京都議定書》是國際社會為應(yīng)對氣候變化而制定的。它于1997年12月《聯(lián)合國氣候變化框架公約》締約方第三次會議通過，但是直至2005年2月才開始生效。
為了實現(xiàn)溫室氣體減排目標，《京都議定書》制定了三種彈性機制，使溫室氣體排放量成為可以交易的無形商品，從而為碳金融市場的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。這三個機制分別是聯(lián)合實施機制（the Join Implementation mechanism，JI）、清潔發(fā)展機制（the Clean Development Mechanism，CDM）和排放權(quán)交易機制（Emissions Trading）。這三個彈性機制中，JI和CDM主要是基于項目的市場交易，而排放權(quán)交易機制主要是基于配額的市場交易。
具體來說，第一個彈性機制是聯(lián)合實施機制（JI），根據(jù)該機制，附件一名單中的國家（發(fā)達國家）之間可以交易和轉(zhuǎn)讓減排單位(Emission Reduction Units, ERUs)，并允許附件一國家從其在其他工業(yè)化國家的投資項目產(chǎn)生的減排量中獲取減排信用，從而調(diào)整所面臨的排放約束。
第二個彈性機制是清潔發(fā)展機制（CDM），它涉及附件一國家和非附件一國家（主要是發(fā)展中國家）之間的交易，發(fā)達國家可以通過向發(fā)展中國家進行項目投資，或直接購買的方式，來獲得核證減排單位（Certified Emission Reductions,CERs）。
第三個彈性機制即排放權(quán)交易機制（Emissions Trading），它主要指附件一國家之間針對配額排放單位（Assigned Amount Units, AAUs）的交易。AAUs是通過排放權(quán)交易機制產(chǎn)生的減排量信用。各國根據(jù)國際合約分配到既定的AAUs指標，并且可以根據(jù)實際情況買賣該指標。
《京都議定書》頒布之后，一些國家、企業(yè)以及國際組織為其最終實施開始了一系列的準備工作，推動了國際碳金融市場最初的發(fā)展。而在2005年之后，隨著《京都議定書》的正式生效，各國政府開始越來越多地參與到碳金融市場的建設(shè)中�！毒┒甲h定書》生效以后，全球碳金融呈現(xiàn)出迅猛的發(fā)展勢頭，交易規(guī)模持續(xù)擴大，交易制度不斷完善，市場參與主體日益增加。
首先，2005年以來全球碳市場的交易規(guī)模持續(xù)擴大。碳交易量從2005年的7.1億噸上升到2008年的48.1億噸，年均增長率達到89.2％。在2009年，有相當于82億噸二氧化碳的碳交易量成交，比2008年增長了68%。同期，碳交易額從2005年的108.6億美元上升到2008年的1263.5億美元，年均增長率更是高達126.6％。由于碳價格持續(xù)下滑，全球碳市場價值從2008年的1263.5億美元只微升至2009年1291億美元。根據(jù)測算，全球碳交易在2008~2012年間，市場規(guī)模每年可達500億歐元，2012年全球碳金融市場容量為1400億歐元。
其次，碳交易機制隨著《京都議定書》的生效而不斷完善。碳交易現(xiàn)貨、期貨和其他衍生產(chǎn)品的交易市場陸續(xù)推出。2008年2月，首個碳排放權(quán)全球交易平臺BLUENEXT開始運行，緊接著該交易平臺又推出了期貨市場。其他交易市場包括英國排放交易體系市場(UK ETS)、澳洲新南威爾士體系(NSW)和美國芝加哥氣候交易所(CCX)也都實現(xiàn)了較快的擴張。
再次，碳金融的影響不斷增強。當前，發(fā)展低碳經(jīng)濟正成為世界各國尋求經(jīng)濟復蘇，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要戰(zhàn)略選擇。隨著全球“碳減排”需求和碳交易市場規(guī)模的迅速擴大，碳排放權(quán)進一步衍生為具有投資價值和流動性的金融資產(chǎn)，碳金融逐漸成為搶占低碳經(jīng)濟制高點的關(guān)鍵。為了讓碳減排獲得持續(xù)不斷地融資和資金流，更為了從碳減排權(quán)中獲得能源效率和可持續(xù)發(fā)展的收益，全球開始建立碳資本與碳金融體系，這將對危機后的全球經(jīng)濟與金融格局產(chǎn)生廣泛而深遠的影響。
國際碳金融市場的參與者可以分為供給者、最終使用者和中介機構(gòu)三大類，涉及到受排放約束的企業(yè)或國家、減排項目的開發(fā)者、咨詢機構(gòu)以及金融機構(gòu)等，三者關(guān)系如下圖所示。
排放權(quán)的供給者指那些進行減排項目開發(fā)的項目開發(fā)者，包括企業(yè)、政府等，他們獨立或者聯(lián)合起來進行減排項目的開發(fā)，從而提供多余的排放權(quán)配額或減排單位。
排放權(quán)的最終使用者包括受配額限制的使用者和自愿購買者。其中受配額限制的使用者指受《京都議定書》排放限制的國家、受EU ETS排放限制的企業(yè)、受RGGI限制的企業(yè)，而自愿購買者指參加自愿配額機制的企業(yè)等。這些最終使用者根據(jù)需要，來購買排放權(quán)配額或減排單位，以確保達到監(jiān)管要求，避免遭到處罰或?qū)崿F(xiàn)社會責任。
排放權(quán)的中介機構(gòu)包括交易商、交易所、金融機構(gòu)以及大型工業(yè)企業(yè)等。其中金融機構(gòu)（包括商業(yè)銀行、資產(chǎn)管理以及保險公司等）扮演著重要的角色，如提供流動性、套利、為項目融資或風險管理提供結(jié)構(gòu)性金融工具、實現(xiàn)融資渠道多元化等。這些中介促進了市場流動性的提高，并可能降低交易過程中的風險。
1/2 1 2 下一頁 尾頁
