在目前經(jīng)濟趨緩，下行風(fēng)險增加的市場背景下，眾多企業(yè)陷入了資金短缺，經(jīng)營周轉(zhuǎn)困難的境地，因而想方設(shè)法籌措資金。
近日，筆者和一股份制銀行的朋友聊天，得知在目前流動性緊縮的背景下，受制于監(jiān)管部門存貸比等指標(biāo)，中小股份制銀行已經(jīng)“揭不開鍋”了，只有另辟蹊徑。于是票據(jù)融資業(yè)務(wù)逆勢擴張。
票據(jù)融資，是指票據(jù)持有人在資金不足時，將銀行承兌匯票轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行按票面金額扣除貼現(xiàn)利息后將余額支付給收款人的一項業(yè)務(wù)，是企業(yè)為加快資金周轉(zhuǎn)促進商品交易而向銀行提出的金融需求。票據(jù)一經(jīng)貼現(xiàn)便歸貼現(xiàn)銀行所有，貼現(xiàn)銀行到期可憑票直接向承兌銀行收取票款。正常情況下，企業(yè)A在銀行存入20%-100%不等的保證金，銀行為其開出承兌匯票，交易對手B方獲得銀票后有三種選擇，一是持有票據(jù)到期，獲得承兌行的資金劃撥；二是背書轉(zhuǎn)讓給其他企業(yè)，此時銀票仍是充當(dāng)交易媒介的職能，可視同貨幣；三是向銀行申請貼現(xiàn)，銀行扣除利息后支付剩余資金給企業(yè)。
銀行承兌匯票風(fēng)險較低、流動性強、收益可觀。以企業(yè)在我行開立1000萬元銀行承兌匯票為例，假設(shè)企業(yè)繳存20%的保證金，并以合格的抵質(zhì)押物或保證覆蓋風(fēng)險敞口，開立六個月期限的銀行承兌匯票。我行獲得的收益為保證金存款收益（當(dāng)前6個月定期存款利率為3.3%，轉(zhuǎn)移價格為4.35%）、敞口部分承諾費（2.5%）、開票手續(xù)費（0.05%），合計收益200萬*（4.35%-3.3%）+800萬*2.5%+1000萬*0.05%=22.6萬元。而企業(yè)相當(dāng)于支付了13.9萬的成本（20萬承諾費+0.5萬手續(xù)費-保證金的半年定期存款收益6.6萬），而獲得了800萬元貨款的延期支付。相對于半年期的貸款利息24.4萬（800萬*6.1%*0.5），成本大大降低�？v向比較，銀行承兌匯票滿足了企業(yè)經(jīng)營周轉(zhuǎn)需求，節(jié)省了資金成本，是一種銀企雙贏的結(jié)算產(chǎn)品。
然而，我行銀票業(yè)務(wù)發(fā)展卻不容樂觀。橫向比較，中小股份制銀行票據(jù)融資業(yè)務(wù)增長迅猛。不但因為其流程簡便、操作靈活，更因為沒有敞口部分承諾費這一項費用，成本大大降低；再者中小銀行對于優(yōu)質(zhì)客戶或者繳存較高比例保證金客戶的敞口部分采用信用方式開票，而我行必須完全覆蓋風(fēng)險敞口。以企業(yè)在中小銀行開立1000萬、期限6個月的銀行承兌匯票為例，企業(yè)繳存50%的保證金和0.5萬元手續(xù)費（0.05%手續(xù)費率），便可獲得500萬元的貨款的半年延期支付和16.5萬元的保證金存款利息。孰優(yōu)孰劣，一看便知。
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