風險容忍度是國際活躍大銀行普遍采用的一種風險控制手段，通常表現(xiàn)為股東大會或董事會對企業(yè)經營管理層所提出的經營穩(wěn)健性要求．其目的在于維護企業(yè)經營的安全性與盈利性之間的一種平衡。在我國現(xiàn)有的公司治理結構下．這種風險容忍度的實施顯然不能直接效仿國外的通行做法。因此，本文旨在從我國現(xiàn)有的公司治理結構特點出發(fā)，對銀行的風險容忍度實施進行研究．力圖建立適合我國銀行實際情況的風險容忍度實施流程規(guī)劃，為維護我國銀行經營的安全性和穩(wěn)定性做出貢獻。
風險容忍度也稱為風險偏好(Riskappetite)，是指銀行為實現(xiàn)經營目標而準備承受的風險水平。它是國際活躍大銀行普遍采用的一種風險控制手段．通常表現(xiàn)為股東大會或董事會對企業(yè)經營管理層所提出的經營穩(wěn)健性要求．其目的在于維護企業(yè)經營的安全性與盈利性之間的一種平衡。風險容忍度也是國際大銀行的股東與經營管理層關于企業(yè)經營安全與盈利性要求具體博弈的一種工具。雖然風險容忍度屬于銀行經營管理層所制定的一種經營性指標，但是風險容忍度對于銀行的各項業(yè)務具有重要的指導意義，從銀行的高層管理出發(fā)直接對銀行的經濟資本和風險調整的收益進行指導和控制。風險容忍度一經確定，也就確定了銀行的經營穩(wěn)健性風格．確定了銀行經營的可用資本和未來收益波動性之間的唯一關系。
一、風險容忍度的內涵界定
在國外，風險容忍度不是一個企業(yè)自身決定的問題，而是由全體股東決定的對于企業(yè)管理層經營的一項指標。它體現(xiàn)了股東對于企業(yè)在正常經營情況下承受風險水平的預期要求，這種要求也是為了保護股東自身在企業(yè)的權益。
從我國的公司治理結構來看，上市公司通常股權集中程度較高，因此在上市公司中，大股東的議價能力非常強勢．對于企業(yè)的控制力也就格外突出。在我國的上市企業(yè)中．大股東維護自身在上市公司利益的意愿應該更為強烈。具體到我國商業(yè)銀行，這種現(xiàn)象也比較明顯。然而從風險容忍度實施的角度考慮．大股東時間和精力的稀缺性決定了在這種公司治理結構下的風險容忍度實施就不能再依賴于大股東進行決策。風險容忍度的確定由公司經營管理層進行決斷．然后再提交董事會批準可以作為一個可行并且合理的折中方案。
通常風險容忍度是以對企業(yè)的經營安全性考慮為基本出發(fā)點。股東大會、董事會或是公司管理層為了保證企業(yè)盡可能地取得盈利需要決定企業(yè)的經營安全水平，通常以概率的百分比形式表示。因此風險容忍度也就代表了企業(yè)經營活動的違約概率，對于商業(yè)銀行來說就是避免發(fā)生擠兌的概率。風險容忍度的選取區(qū)間應該在95％，99．99％之內，由于在具體的企業(yè)經營管理活動中很難區(qū)分99．98％和99．97％水平下經營活動的區(qū)別．為了保證風險容忍度在實踐中實施的可行性和易操作性．國外通常以著名評級機構的評級分類為標準進行風險容忍度的選取和設定。表1列舉了標準普爾和穆迪的評級分類標準及對應的違約概率。
可以看出，企業(yè)對于風險容忍度的選擇已經由一個區(qū)間(無窮多種可選擇數(shù)值)簡化為9個可選數(shù)值。具體情況應該根據企業(yè)自身情況進行選取。以花旗銀行Citibank為例，花旗銀行就以維護S&P的AA評級為經營風險控制的主要目標。從S&P對于各行業(yè)的評級歷史來看，AA對于銀行業(yè)來說已經是最高水平的評級，銀行業(yè)從來沒有一家銀行能夠獲得AAA評級�；ㄆ煦y行的風險容忍度選取將決定其自身違約概率保持在0．03％，置信水平保持在99．97％左右。國外其他知名銀行的風險容忍度選取大多以99％居多，大致相當于能夠維持S&P的BB信用級別和穆迪的Bal／Ba2評級。
二、銀行風險容忍度對銀行業(yè)務的影響
風險容忍度一經確定就意味著確定了有效股權資本與收益波動性之間的關系。對于相對固定數(shù)量的股權資本而言，收益的波動性就會有一個相對應的上限值。較大的風險容忍度可以提高我國銀行在國內外的信譽和品牌知名度，為客戶與我國銀行進行業(yè)務聯(lián)系增強信心，在日益陷入同質化競爭的國內銀行業(yè)市場中取得其他銀行難以達到的水平和地位。較大的風險容忍度也會為我國銀行帶來一些不利影響，如可能造成對市場風險的高估，從而降低我國銀行的資本充足水平，影響我國銀行的可用貸款額度，繼而對我國銀行的收益產生影響。如果考慮宏觀經濟的發(fā)展周期因素，在經濟低迷階段采用較大的風險容忍度可以起到在經濟低迷階段的資本保護作用，正如花旗銀行在1929年經濟大蕭條時所采取的措施，在經濟低迷階段銀行安全性可以為銀行未來經濟高漲期的發(fā)展提供充足的資本和商譽。
較小的風險容忍度會降低各業(yè)務線條的經濟資本消耗，增加銀行的可分配資本總額，從而增加銀行的利潤來源和數(shù)量。但是較小的風險容忍度可能造成對市場風險的低估，如果銀行業(yè)務出現(xiàn)了一定損失，則銀行可能出現(xiàn)流動性不足，面臨擠兌風險。而且更容易使銀行采用過于激進的經營戰(zhàn)略，從而降低銀行的安全性。
風險容忍度對于銀行其他經營性指標都具有相關關系。對于計算市場風險的VaR方法更是具有較大影響，VaR計算過程中所使用的置信水平(ConfidenceLeve1)就取決于風險容忍度的置信水平。l引因此從市場風險管理的角度來看，風險容忍度將對市場風險的風險測算結果具有較大影響。銀行所設置的風險容忍度越大，那么以VaR方法計算所得的市場風險結果就越大，因此市場風險的經濟資本就越多；反之，銀行所設置的風險容忍度越小，那么以VaR方法計算所得的市場風險結果就越小，此市場風險的經濟資本就越少。在BaselII資本協(xié)議中已經規(guī)定銀行的對外信息披露需要采用置信度99％，持有期為10天的VaR數(shù)值，但是銀行對內部風險進行管理和測算時完全可以采用不同于此要求的自定標準。很多國外知名銀行也對內部風險監(jiān)管和外部披露采用了不同的VaR置信水平和持有期進行計算。
三、引入風險容忍度管理理念對商業(yè)銀行的意義
1．風險容忍度指導信貸政策。信用風險容忍度管理下的我國銀行信貸政策不是以貸款限額為主要手段從而間接控制信貸風險的調控措施，而是通過監(jiān)控經濟資本的分配情況直接控制信貸風險在各行業(yè)和各分行(地區(qū))間的分布比例。各種信貸單位的風險水平可以直接比較，也有利于對風險調整后的績效評估。
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