隨著互聯(lián)網(wǎng)與金融行業(yè)的不斷融合和創(chuàng)新發(fā)展，近年來互聯(lián)網(wǎng)金融在國內(nèi)得到飛速發(fā)展，許多傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)借助互聯(lián)網(wǎng)的渠道優(yōu)勢不斷沖擊著現(xiàn)有的金融市場格局，其中最具代表性的當(dāng)屬以余額寶為代表的貨幣基金網(wǎng)絡(luò)化和P2P網(wǎng)絡(luò)借貸。但是P2P瘋長的背后卻隱藏著諸多不確定性和風(fēng)險，亟需引起政府和金融市場的重點關(guān)注。本文分析了國內(nèi)P2P市場現(xiàn)狀，并指出當(dāng)前市場所面臨的諸多風(fēng)險，希望能對P2P行業(yè)的健康、有序發(fā)展提供幫助。
一、什么是P2P
P2P，即peer to peer，主要是指個人通過第三方平臺在收取一定費用的前提下向其他個人提供小額借貸的金融模式。客戶對象主要有兩方面，一是將資金借出的客戶，另一個是需要貸款的客戶。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展和普及，P2P小額借貸逐漸由單一的線下模式，轉(zhuǎn)變?yōu)榫�下線上并行運作模式，隨之產(chǎn)生的就是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，這使更多人群享受到了P2P小額借貸服務(wù)。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺發(fā)展的另一個重要目的，就是通過這種借貸方式來緩解人們因為在不同年齡時收入不均勻而導(dǎo)致的消費力不平衡問題。
2005年，全球第一家P2P網(wǎng)貸平臺Zopa成立于英國倫敦，在 Zopa網(wǎng)站上，投資者可列出金額、利率和想要借出款項的時間，而借款者則根據(jù)用途、金額搜索適合的貸款產(chǎn)品，Zopa則向借貸雙方收取一定的手續(xù)費，而非賺取利息。如今Zopa的業(yè)務(wù)已擴至意大利、美國和日本，平均每天線上的投資額達200多萬英鎊。
與Zopa不同的是，國內(nèi)P2P更像是民間借貸的網(wǎng)絡(luò)包裝化。目前上線的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺參與者中，超過90%的從業(yè)者和機構(gòu)來自民間借貸行業(yè)，包括小貸公司、擔(dān)保公司以及民間高利貸機構(gòu)等。另外，國內(nèi)主流的P2P平臺大都對國外的運營模式做出了創(chuàng)新和改變：一方面增加了網(wǎng)絡(luò)平臺以外的“線下”模式，甚至一些P2P平臺自身直接提供擔(dān)保，另一方面，目前國內(nèi)的P2P行業(yè)處于“三無”狀態(tài)：無準入門檻、無行業(yè)規(guī)范和自律、無部門監(jiān)管。由于P2P行業(yè)在我國發(fā)展時間將較短，目前行業(yè)缺乏嚴格的管理制度和法律法規(guī)，入行門檻極低，僅需注冊網(wǎng)站即可投入運營，因此當(dāng)前國內(nèi)P2P行業(yè)平臺數(shù)量龐大但質(zhì)量上又存在良莠不齊的現(xiàn)象，已經(jīng)成為非法集資、民間高利貸規(guī)避監(jiān)管的溫床。
二、國內(nèi)P2P的行業(yè)風(fēng)險
在當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融大背景下，網(wǎng)絡(luò)借貸市場也正在經(jīng)歷著瘋狂的發(fā)展期。有數(shù)據(jù)顯示，目前前國內(nèi)的P2P正在以每天新增3-4家的驚人速度增長，另一方面卻又以每天至少倒閉一家的速度洗牌。
目前國內(nèi)P2P主要有三種模式：以拍拍貸、人人貸為代表的純線上運作模式，即只提供基于互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)平臺的線上服務(wù)，本身不參與擔(dān)保；以翼龍貸為代表的線上線下相結(jié)合的運作模式，即在提供網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的同時同時為客戶提供線下服務(wù)，其中翼龍貸是國內(nèi)第一家同城借貸平臺；最后是以宜信為代表的債券轉(zhuǎn)讓模式，這也是國內(nèi)主流P2P的運作模式。債券轉(zhuǎn)讓指債權(quán)持有人通過各家網(wǎng)貸債權(quán)轉(zhuǎn)讓平臺將債權(quán)掛出且并與購買人簽訂債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議將所持有的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給購買人的操作。以宜信平臺為例，其債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式當(dāng)屬業(yè)內(nèi)首創(chuàng)。即借款人急需用錢，而平臺卻暫時無法找到合適的投資者。此時，宜信會通過第一出借人的引入，快速解決借款人的資金需求。隨后，由有閑置資金的第一出借人先放款給需要借款的用戶，然后再把獲得的債權(quán)打包成類固定收益的產(chǎn)品，在沒有價差的情況下轉(zhuǎn)售給理財客戶。
P2P平臺的高速增長也給行業(yè)帶來了諸多風(fēng)險和問題。據(jù)統(tǒng)計，2013年全國共有75家P2P平臺出現(xiàn)問題，其中經(jīng)營不善導(dǎo)致的提現(xiàn)問題占到80%，破產(chǎn)和欺詐平臺超過15家，而2014年一季度又有20多家P2P平臺爆出問題。
造成國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)信貸平臺業(yè)務(wù)風(fēng)險積聚積累的原因是多方面的。通過分析，本文認為主要有以下幾點：
1.信用體系不健全。發(fā)展網(wǎng)絡(luò)借貸的必要條件之一就是做好貸款人的資信審核工作，而目前國內(nèi)針對個人的征信體系尚未建立，網(wǎng)貸公司只能依靠自己的渠道和資源去獲取客戶的信用情況，因為公司自身規(guī)模和資源的限制，往往并不能獲得真實的客戶信用狀況，這就為P2P業(yè)務(wù)的發(fā)展埋下了隱患。
2.違約成本低。近年來P2P行業(yè)瘋狂成長的背后是大面積的公司倒閉潮，目前已經(jīng)發(fā)生了多起具有行業(yè)影響力的P2P公司倒閉和老板跑路事件。P2P市場風(fēng)險較大很重要的一個原因就是違約成本太低。由于目前國家對P2P行業(yè)沒有嚴格的準入制度和監(jiān)管體系，因此各種P2P網(wǎng)貸公司如雨后春筍般遍地開花，只要租用服務(wù)器注冊一個域名就可以堂而皇之的開展P2P業(yè)務(wù)，一旦集資人卷錢跑路則很難追究當(dāng)事人的責(zé)任。
3.行業(yè)監(jiān)管和法律法規(guī)落在了后面。網(wǎng)絡(luò)借貸是最近幾年才在國內(nèi)興起，行業(yè)急速發(fā)展的同時相關(guān)的法律法規(guī)和監(jiān)管體系卻并沒有形成。目前國內(nèi)的P2P市場基本處于無明確監(jiān)管狀態(tài)，對于行業(yè)內(nèi)的違法行為也沒有明確的法律和監(jiān)管部門予以制裁。這也是導(dǎo)致P2P網(wǎng)貸行業(yè)風(fēng)險積聚的原因之一。
4.平臺安全性隱患。與商業(yè)銀行、阿里巴巴等企業(yè)的網(wǎng)站相比，目前國內(nèi)P2P網(wǎng)貸平臺的安全性堪憂。P2P網(wǎng)貸是基于互聯(lián)網(wǎng)平臺運作的資金借貸業(yè)務(wù)，因此平臺的安全性直接影響著網(wǎng)貸業(yè)務(wù)和客戶資金的安全性。多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)金融的數(shù)據(jù)保護沒有像銀行的第三方支付做得相對完善，一旦被黑客攻破了之后，造成的影響難以想象。國內(nèi)P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)發(fā)展時間較短，平臺建設(shè)比較落后， 更是成為黑客攻擊的重點目標(biāo)。
三、政策和建議
1.政府和央行加快制定完備的行業(yè)監(jiān)管法律法規(guī)，做到P2P行業(yè)有法可依。首先要求各公司報送材料備案，同時對行業(yè)內(nèi)的P2P網(wǎng)貸平臺做好充分風(fēng)險評估，對符合條件的企業(yè)發(fā)放行業(yè)牌照，并對不符合條件的公司限令整改或者依法取締，促進行業(yè)的健康有序發(fā)展。
2.加強對公眾投資者的宣傳教育。目前國內(nèi)民眾對金融行業(yè)尤其是新興的互聯(lián)網(wǎng)金融知之甚少，往往只看重企業(yè)所宣傳的高收益而對背后的潛在風(fēng)險了解較少甚至完全不了解。因此必須加強對公眾的宣傳教育工作，讓投資者認清互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品所面臨的隱藏風(fēng)險和可能損失，同時，通過宣傳要讓客戶形成自主選擇、風(fēng)險自擔(dān)的投資理念。
3.加強行業(yè)監(jiān)管。目前國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的監(jiān)管處于相對空白期，相關(guān)監(jiān)管部門并沒有形成統(tǒng)一有效的市場機關(guān)體系，導(dǎo)致行業(yè)監(jiān)管不健全、不完善。為了保證國內(nèi)P2P市場的良好發(fā)展，首先必須由中央部委牽頭組織各監(jiān)管部門組成完善的、多層次的行業(yè)監(jiān)管體系；其次，各監(jiān)管部門加強交流與合作，明確個監(jiān)管部門的職責(zé)，嚴禁出現(xiàn)多頭執(zhí)法的混亂局面；最后，建立P2P行業(yè)自律機構(gòu)，加強行業(yè)內(nèi)部的自律和監(jiān)管。
4.加強網(wǎng)絡(luò)平臺建設(shè)和監(jiān)管。合理的監(jiān)管措施能夠在一定程度上降低試錯成本，防止危險的再次發(fā)生。P2P個人借貸網(wǎng)絡(luò)在國外發(fā)展的已比較成熟，監(jiān)管措施也較為完備，例如美國將網(wǎng)絡(luò)借貸歸為民間借貸的范疇，在《消費者信用保護法》和《誠實信貸法》等有關(guān)法律的監(jiān)管下運行。而我國的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸確一直沒有明確的監(jiān)管部門，從事金融業(yè)務(wù)的P2P大多由不具備金融監(jiān)管能力的工商部門負責(zé)管理，增大了平臺信用風(fēng)險發(fā)生的可能性。因而需要及時出臺網(wǎng)絡(luò)借貸的相關(guān)法律法規(guī)，分清監(jiān)管職責(zé)，加強督管力度，以防范平臺信用風(fēng)險的發(fā)生。
5.完善個人征信體系建設(shè)。完善的個人征信體系對于防范個人信用風(fēng)險的發(fā)具有積極的意義，由中國人民銀行組織商業(yè)銀行建立的“個人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫”記錄了全國的個人信用信息，是我國社會信用體系建設(shè)基礎(chǔ)，也是各大銀行發(fā)放貸款的重要參考。然而人民銀行征信系統(tǒng)并不對網(wǎng)貸平臺的用戶開放，各網(wǎng)貸平臺只能根據(jù)借款者個人提供的數(shù)據(jù)自行做出信用等級劃分。由于獲取的信息有限，很多平臺上的借款者僅僅以網(wǎng)名形式借款，存在不真實的情況，這些增加了個人信用風(fēng)險發(fā)生的可能性，因而實現(xiàn)央行征信系統(tǒng)與網(wǎng)絡(luò)貸款平臺的對接就具有重要的意義。政府應(yīng)充分發(fā)揮引導(dǎo)和監(jiān)督作用，以保證所提供信息的合法性，同時，對已建立的個人信用信息進行跟蹤處理，及時更新以確保所提供信息的準確性。
