對于商業(yè)銀行員工來講,學(xué)會(huì)分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表是不可或缺的一項(xiàng)重要技能,作為為企業(yè)發(fā)放貸款的債權(quán)人,決定是否給企業(yè)貸款,分析貸款的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn);了解債務(wù)人的短期償債能力,分析其流動(dòng)狀況;了解債務(wù)人的長期償債能力,分析其盈利狀況和資本結(jié)構(gòu),分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表為提供了很重要的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。
從宏觀層面上來講,財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法主要有兩種,即比較分析法和因素分析法。
比較分析法主要是指與企業(yè)計(jì)劃目標(biāo)比較,與過去業(yè)績比較,與企業(yè)同業(yè)業(yè)績比較。比較的內(nèi)容主要是會(huì)計(jì)要素絕對量指標(biāo)與相對量指標(biāo),如結(jié)構(gòu)百分比和財(cái)務(wù)比率。
因素分析法主要是指連環(huán)替代法,這種方法較為定量,是一種從數(shù)量上確定各因素對分析指標(biāo)影響方向和影響程度的分析方法。確定分析對象,即確定需要分析的財(cái)務(wù)指標(biāo);根據(jù)該財(cái)務(wù)指標(biāo)的形成過程,建立財(cái)務(wù)指標(biāo)與各驅(qū)動(dòng)因素之間的函數(shù)關(guān)系模型;然后進(jìn)行因素的替代,計(jì)算驅(qū)動(dòng)因素對財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。
從細(xì)節(jié)層面上來講,也就是更加接近財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)要素的財(cái)務(wù)比率分析,即財(cái)務(wù)比率分析。財(cái)務(wù)比率分析,主要分為短期償債能力比率分析指標(biāo)、長期償債能力比率分析指標(biāo)、營運(yùn)能力比率分析指標(biāo) 盈利能力比率分析指標(biāo),上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo),杜邦分析體系。
短期償債能力指標(biāo)主要包括 流動(dòng)比率(流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 )速動(dòng)比率(速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債),現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))/流動(dòng)負(fù)債,現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額/流動(dòng)負(fù)債。其中速動(dòng)資產(chǎn)是指流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付款項(xiàng)、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)及其他流動(dòng)資產(chǎn)等后的余額。一般來說指標(biāo)高說明短期償債能力強(qiáng),但是指標(biāo)過高也會(huì)增加機(jī)會(huì)成本,降低收益能力。
長期償債能力比率分析指標(biāo)主要包括資產(chǎn)負(fù)債率(負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額),長期資本負(fù)債率(非流動(dòng)負(fù)債÷(非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益)),產(chǎn)權(quán)比率(負(fù)債總額÷股東權(quán)益),權(quán)益乘數(shù)(資產(chǎn)÷股東權(quán)益),現(xiàn)金流量債務(wù)比(經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/債務(wù)總額),利息保障倍數(shù)(息稅前利潤÷利息費(fèi)用),現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)(經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷利息費(fèi)用)
營運(yùn)能力比率分析指標(biāo)主要包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)(銷售收入÷平均應(yīng)收賬款),存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)(銷售收入÷平均存貨),流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)(銷售收入÷平均流動(dòng)資產(chǎn)),固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)(銷售收入÷平均固定資產(chǎn)凈值)
盈利能力比率分析指標(biāo)主要包括銷售凈利率(凈利潤÷銷售收入)、資產(chǎn)凈利率(凈利潤÷總資產(chǎn))、權(quán)益凈利率(凈利潤÷股東權(quán)益)
上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo)主要包括每股收益(凈利潤/普通股加權(quán)平均數(shù))每股凈資產(chǎn)(股東權(quán)益總額÷發(fā)行在外的普通股數(shù))每股銷售收入(銷售收入÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù))市盈率(每股市價(jià)÷每股收益)市凈率(每股市價(jià)÷每股凈資產(chǎn))市銷率(每股市價(jià)÷每股銷售收入)
杜邦分析體系主要是對權(quán)益凈利率的分解,分層次分析,逐步深入,直至最基層作業(yè)環(huán)節(jié)和每個(gè)責(zé)任人。通過核心公式權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進(jìn)而得到權(quán)益凈利率=銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù),從而銷售凈利率展現(xiàn)利潤表核心內(nèi)容,權(quán)益乘數(shù)展現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表核心內(nèi)容,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將兩表聯(lián)系起來。
利潤表方面可根據(jù)銷售凈利率進(jìn)行產(chǎn)品分析,收支項(xiàng)目分析、顧客分析和推銷員分析。
對于指標(biāo)的分析,不通的行業(yè)有不通的衡量標(biāo)準(zhǔn),要根據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)衡量一個(gè)企業(yè)的好壞,要綜合考慮多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo),并且還要聯(lián)系財(cái)務(wù)報(bào)表外的重大事項(xiàng)。因?yàn)樨?cái)務(wù)報(bào)表分析有其本身的局限性。第一,財(cái)務(wù)報(bào)告沒有披露公司的全部信息,管理層擁有更多的信息,得到披露的只是其中的一部分;第二、已經(jīng)披露的財(cái)務(wù)信息存在會(huì)計(jì)估計(jì)誤差,不一定是真實(shí)情況的準(zhǔn)確計(jì)量;第三、管理層的各項(xiàng)會(huì)計(jì)政策選擇,使財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)扭曲企業(yè)的實(shí)際情況。第四、分析人員必須自己關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性,對于可能存在的問題保持足夠的警惕。