12月10日，隨著一聲清脆的鑼響，中國郵政儲蓄銀行（601658.SH）在上海證券交易所上市。
當日，上海市副市長湯志平，上海證券交易所理事長黃紅元，中國郵政集團公司總經(jīng)理、中國郵政儲蓄銀行董事長張金良，中國郵政集團公司黨組副書記李丕征及副總經(jīng)理康寧、郭新雙等出席上市儀式。
開盤后，郵儲銀行股價表現(xiàn)穩(wěn)健，截至中午收盤，郵儲銀行股價為5.56元/股，較發(fā)行價上漲1.09%，換手率（較流通股）超40%。
郵儲銀行上市首日盤中走勢
這意味著，作為國有大型商業(yè)銀行，郵儲銀行良好的基本面得到了投資者的充分認可。同時也顯示出，資本市場逐漸走向理性、回歸價值投資。
全面完成三步走改革路線圖
郵儲銀行自2007年成立以來，從儲匯機構蝶變成具有鮮明零售特色的國有大行。從2012年股改、2015年引戰(zhàn)、2016年H股上市，再到如今成功登陸A股，郵儲銀行全面完成了“股改—引戰(zhàn)—A、H兩地上市”三步走改革路線圖。
張金良表示，郵儲銀行將繼續(xù)堅守服務實體經(jīng)濟的初心和使命，以此次登陸A股資本市場為契機，以科技賦能激發(fā)增長潛力，以機制重塑增強企業(yè)活力，深入推進特色化、綜合化、輕型化、智能化、集約化轉型，努力打造客戶信賴、特色鮮明、穩(wěn)健安全、創(chuàng)新驅動、價值卓越的一流大型零售銀行，為中國經(jīng)濟高質量發(fā)展和新一輪改革開放作出新貢獻，以更加優(yōu)異的業(yè)績回報廣大投資者和社會各界的信任與厚愛。
“經(jīng)過股改、引戰(zhàn)、上市的持續(xù)煅造，郵儲銀行已成為中國郵政深化改革的排頭兵。” 李丕征表示，我們堅信，擁有中國郵政及廣大投資者的堅強后盾，郵儲銀行一定能夠牢牢把握發(fā)展機遇，服務社會，持續(xù)、穩(wěn)定、健康地回饋股東、回報客戶，創(chuàng)造更大輝煌。
在中金公司執(zhí)行董事、首席執(zhí)行官畢明建看來，作為最年輕的國有大行，郵儲銀行資產(chǎn)質量優(yōu)、成長潛力大、競爭優(yōu)勢日益凸顯，不僅是中國銀行業(yè)的一塊“璞玉”，更是金融業(yè)改革發(fā)展道路上一顆閃耀的“明星”。
資本市場價值發(fā)現(xiàn)功能趨強
在市場人士看來，A股上市將有利于郵儲銀行進一步完善公司治理體系、增強資本實力、優(yōu)化資本結構，為未來業(yè)務發(fā)展提供強大支撐，增強風險抵御和服務實體經(jīng)濟的能力。
“郵儲銀行成功登陸A股，向境內外投資者展現(xiàn)了中國銀行業(yè)健康、穩(wěn)定、優(yōu)秀的發(fā)展風貌，對整個資本市場的穩(wěn)定和投資者信心的提振都將起到積極支撐作用。”上述市場人士指出。
有分析認為，郵儲銀行本次A股發(fā)行有兩大重要看點：
一是機構投資者獲配比例達56.5%，創(chuàng)近年來新高，符合市場化改革方向，有利于減少后市股價的波動性，讓投資者更關注股票的長期投資價值。
二是A股發(fā)行進入新階段，網(wǎng)上投資者正逐步適應和接受成熟市場的規(guī)則，市場化定價機制正充分發(fā)揮作用，市場參與者逐漸理性，更加注重價值投資而不是僅關注“概念”，這不僅有利于資本市場充分發(fā)揮價值發(fā)現(xiàn)功能，更有利于發(fā)行人上市后股價的平穩(wěn)，為資本市場充分發(fā)揮資源配置、支持實體經(jīng)濟的功能奠定堅實基礎。
相關分析人士表示，郵儲銀行此次A股上市獲得機構投資者普遍看好，反映出投資者對A股市場向好、對中國銀行業(yè)發(fā)展前景以及中國經(jīng)濟轉型升級的堅定信心。
郵政集團將增持不少于25億元
12月8日，郵儲銀行發(fā)布公告稱，中國郵政集團公司計劃自2019年12月10日起12個月內擇機增持郵儲銀行A股股份，增持金額不少于25億元。
分析人士表示，這一舉措體現(xiàn)了郵政集團對郵儲銀行未來發(fā)展前景的堅定信心和對郵儲銀行價值的充分認可，也是對國內資本市場長期投資價值的持續(xù)看好。此舉有利于提升投資者信心、維護市場穩(wěn)定，體現(xiàn)出郵政集團的責任擔當以及對于中小投資者的呵護。
根據(jù)公開資料，郵政集團在2019年公布的世界500強中位居第101位，在世界郵政企業(yè)中位居第二位；利潤規(guī)模連續(xù)5年位居世界郵政企業(yè)首位；業(yè)務范圍覆蓋郵政、金融、速遞物流三大板塊，并擁有保險、證券等金融牌照，是同時擁有實物流、資金流、信息流“三流合一”的大型綜合性國有獨資企業(yè)。
A股近十年首單引入“綠鞋”機制
在此次A股發(fā)行中，備受資本市場關注的是，郵儲銀行將A股近十年首單、歷史上第四次“綠鞋”機制引入IPO發(fā)行中，授予聯(lián)席主承銷商不超過初始發(fā)行數(shù)量15%的超額配售選擇權。
分析人士指出，郵儲銀行此次IPO原始發(fā)行規(guī)模約51.72億股，即若發(fā)行后市場反應良好，“綠鞋”全部執(zhí)行，則發(fā)行總股數(shù)擴大至約59.48億股，該行融資金額將達到327.1億元。反之，若新股發(fā)行后30天內股價跌破發(fā)行價，主承銷商將拿出“綠鞋”資金回購股份，護航股價回升。
據(jù)了解，這是A股近十年首單、歷史上第四次引入“綠鞋”機制的IPO發(fā)行。根據(jù)此前三次的經(jīng)驗，“綠鞋”行使期內股價均表現(xiàn)良好。
多家券商力挺A股估值
根據(jù)該行A股招股說明書的披露，預計該行2019年歸屬于公司普通股股東的凈利潤為581.80億元至592.26億元，同比增幅約為16.55%至18.64%。據(jù)此測算，截至2019年末，該行每股凈資產(chǎn)或近5.8元。
業(yè)內人士分析稱，從個股估值來看，同樣具有明顯零售特點的招商銀行、平安銀行PB分別為1.60倍、1.16倍，而郵儲銀行本次發(fā)行PB對應2019年6月30日每股凈資產(chǎn)僅為1倍，該行估值和股價表現(xiàn)有望進一步提升。
國泰君安：郵儲銀行兼具零售銀行和成長型兩大屬性，根據(jù)測算，郵儲銀行A股合理定價區(qū)間為5.61-7.00元/股。
華泰證券：預計郵儲銀行2019年-2021年歸母凈利潤增速將達到15.1%、14.0%、13.3%，不考慮超額配售的情況下，預計合理價格區(qū)間為6.27-6.89元/股。
國盛證券：綜合絕對估值與相對估值方法，郵儲銀行股票價值在5.8-8.2元（折合6.4-9.1港元）之間，2019年動態(tài)PB為1.0-1.4倍。
