12月3日晚間，中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行（下稱“郵儲(chǔ)銀行”）在上海證券交易所發(fā)布《首次公開發(fā)行股票發(fā)行結(jié)果公告》顯示，該行已完成A股IPO繳款工作，網(wǎng)下繳款認(rèn)購金額共約70.7億元，占網(wǎng)下發(fā)行總規(guī)模高達(dá)99.5%，此繳款率創(chuàng)今年以來A股市場(chǎng)化詢價(jià)發(fā)行項(xiàng)目新高。十年來A股規(guī)模最大的IPO即將完成，同時(shí)這也意味著國(guó)有大型商業(yè)銀行“A+H”兩地上市收官在即。
專業(yè)人士分析，郵儲(chǔ)銀行A股上市后會(huì)因市值規(guī)模、成交金額和流動(dòng)性等原因，預(yù)計(jì)很快將被納入滬深300指數(shù)、中證100指數(shù)、上證50指數(shù)等主要指數(shù)。根據(jù)目前A股市值測(cè)算，未來一段時(shí)間，因相關(guān)指數(shù)基金的配置需求，由此帶來的配置資金預(yù)計(jì)最高約80億元，再加上郵儲(chǔ)銀行此前披露的用于后市穩(wěn)定的約43億元“綠鞋”資金，最高將有逾百億資金為郵儲(chǔ)銀行后市表現(xiàn)保駕護(hù)航。
值得關(guān)注的是，本次郵儲(chǔ)銀行A股IPO的4家聯(lián)席主承銷商聯(lián)袂承諾，自郵儲(chǔ)銀行A股上市之日起，其包銷股份至少鎖定1個(gè)月、最長(zhǎng)可達(dá)6個(gè)月。據(jù)了解，這也是A股IPO史上聯(lián)席主承銷商首次承諾在一定期限內(nèi)鎖定包銷股份，體現(xiàn)了對(duì)廣大投資者的呵護(hù)。
除此之外，本次發(fā)行還采取了戰(zhàn)略配售機(jī)制、設(shè)置不同鎖定期、作出穩(wěn)定股價(jià)承諾等多項(xiàng)措施，作為后市穩(wěn)定的有效支撐手段。本次發(fā)行后的限售股份比例將高于“綠鞋”后發(fā)行規(guī)模的50%，上市后實(shí)際可流通的股份不足“綠鞋”后發(fā)行規(guī)模的一半。
網(wǎng)下認(rèn)購繳款率高達(dá)99.5% A股核心六類機(jī)構(gòu)全額繳款
根據(jù)公告，郵儲(chǔ)銀行網(wǎng)下認(rèn)購繳款率高達(dá)99.5%，創(chuàng)今年以來A股市場(chǎng)化發(fā)行項(xiàng)目新高。尤其是，具備定價(jià)能力和投研能力、代表A股市場(chǎng)中堅(jiān)力量的核心六類機(jī)構(gòu)（即證券公司、基金公司、信托公司、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)公司以及合格境外投資者）均全額繳款。
分析人士表示，“A股市場(chǎng)核心六類機(jī)構(gòu)是價(jià)值發(fā)現(xiàn)者，也是資本市場(chǎng)資源配置的穩(wěn)定器，其全額繳款凸顯了對(duì)郵儲(chǔ)銀行投資價(jià)值的高度認(rèn)可。同時(shí)，這些機(jī)構(gòu)獲配股份的70%將在郵儲(chǔ)銀行A股上市后鎖定6個(gè)月，為郵儲(chǔ)銀行后市表現(xiàn)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。”
聯(lián)席主承銷商首次承諾包銷股份鎖定 本次發(fā)行流通股不到50%
值得關(guān)注的是，郵儲(chǔ)銀行公告顯示，中金公司、中郵證券、瑞銀證券及中信證券等4家聯(lián)席主承銷商承諾，自郵儲(chǔ)銀行A股上市之日起，其包銷股份至少鎖定1個(gè)月、最長(zhǎng)可達(dá)6個(gè)月。
業(yè)內(nèi)人士分析，保薦機(jī)構(gòu)和主承銷商對(duì)發(fā)行人的基本面最為了解，這樣的舉措可以類比科創(chuàng)板的券商跟投機(jī)制，對(duì)于“這個(gè)股票到底值不值得買”這一投資者最為關(guān)注的問題，券商用“真金白銀”來回答，無疑為郵儲(chǔ)銀行的后市表現(xiàn)增添了砝碼，充分體現(xiàn)出主承銷商對(duì)于郵儲(chǔ)銀行突出的零售特色、巨大的成長(zhǎng)潛力的肯定，對(duì)郵儲(chǔ)銀行未來的發(fā)展有堅(jiān)定信心。
“從資本市場(chǎng)的角度來看，主承銷商與散戶投資者一起攜手以更理性的態(tài)度看待新股發(fā)行常態(tài)化，既為后續(xù)的A股IPO提供了重要借鑒，也對(duì)新股發(fā)行改革具有參考意義。”上述人士表示。
除此之外，郵儲(chǔ)銀行還采取了“綠鞋”機(jī)制、戰(zhàn)略配售機(jī)制、設(shè)置不同鎖定期等多項(xiàng)措施，作為后市穩(wěn)定的有效支撐手段。據(jù)了解，考慮到戰(zhàn)略配售部分鎖定一年、網(wǎng)下獲配中70%的股份鎖定6個(gè)月以及聯(lián)席主承銷商包銷股份鎖定1個(gè)月或6個(gè)月，本次發(fā)行后的限售股份比例將超過“綠鞋”后發(fā)行規(guī)模的50%，上市后實(shí)際可流通的股份不足“綠鞋”后發(fā)行規(guī)模的一半，郵儲(chǔ)銀行A股股票的稀缺性進(jìn)一步凸顯。
同時(shí)，螞蟻金服、騰訊、中國(guó)人壽、中國(guó)電信等股東自2015年戰(zhàn)略入股郵儲(chǔ)銀行以來，長(zhǎng)期看好并持有郵儲(chǔ)銀行股份，其承諾將對(duì)持有的郵儲(chǔ)銀行A股股份鎖定一年。
六大戰(zhàn)略配售基金齊聚 第一梯隊(duì)基金公司重點(diǎn)加持
根據(jù)郵儲(chǔ)銀行此前公告，華夏基金、嘉實(shí)基金、匯添富基金、易方達(dá)基金、招商基金及南方基金等六大戰(zhàn)略配售基金齊聚郵儲(chǔ)銀行A股IPO，頂格參與戰(zhàn)略配售。從此次公告可以看出，以上戰(zhàn)略配售基金均已完成繳款。同時(shí)，該六大基金所屬基金公司的其他產(chǎn)品也踴躍參與此次發(fā)行，共計(jì)247支產(chǎn)品參與網(wǎng)下配售并全部足額繳款。
參與本次發(fā)行的基金也不乏長(zhǎng)期看好零售銀行概念股的股票類基金，例如“嘉實(shí)金融精選”。根據(jù)該產(chǎn)品公布的報(bào)告可以看出，其長(zhǎng)期看好零售概念銀行股，招商銀行A股和郵儲(chǔ)銀行H股股票均位列其前十大持倉股票。
券商人士表示，零售銀行是資產(chǎn)配置的理想“壓艙石”，“嘉實(shí)金融精選”本次認(rèn)購郵儲(chǔ)銀行A股股票并進(jìn)一步提高對(duì)郵儲(chǔ)銀行的持倉比重，體現(xiàn)了對(duì)郵儲(chǔ)銀行差異化的零售戰(zhàn)略定位和長(zhǎng)期投資價(jià)值的高度認(rèn)可。
此外，市場(chǎng)上的明星基金產(chǎn)品也紛紛參與到本次郵儲(chǔ)銀行A股IPO，例如“匯添富價(jià)值精選”等，通過其定期報(bào)告可以看出，該基金偏好持有銀行類股票，長(zhǎng)期重倉持有招商銀行等零售概念股票。
專業(yè)人士分析稱，這些明星基金參與本次郵儲(chǔ)銀行A股IPO，是期望抓住郵儲(chǔ)銀行作為國(guó)有零售大行A股稀缺投資機(jī)會(huì)，為基金持有人帶來穩(wěn)健良好的投資收益。
各類知名機(jī)構(gòu)云集 投資者陣容豪華
本次郵儲(chǔ)銀行A股IPO匯集了各類知名機(jī)構(gòu)。根據(jù)該行相關(guān)公告顯示，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行等四大國(guó)有銀行，中國(guó)石油、中國(guó)石化、中海油等“三桶油”，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通等三大電信運(yùn)營(yíng)商及山東、北京、湖南等各省的企業(yè)年金、職業(yè)年金計(jì)劃均參與了本次郵儲(chǔ)銀行A股IPO。
此外，太平資管、太平洋資管、陽光資管、泰康資管、華泰資管、人保資管等保險(xiǎn)系旗下資管公司，安信證券、東方證券等證券公司，北京西城區(qū)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司、南京市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司等地方國(guó)有投資平臺(tái)等也紛紛現(xiàn)身。
分析人士表示，上述知名機(jī)構(gòu)對(duì)投資標(biāo)的的安全性、收益性有極高的要求，對(duì)投資標(biāo)的的篩選標(biāo)準(zhǔn)極為嚴(yán)格，能得到上述機(jī)構(gòu)的一致青睞，進(jìn)一步證明了郵儲(chǔ)銀行的未來成長(zhǎng)前景及內(nèi)在價(jià)值。
A股上市后預(yù)計(jì)將被納入主要指數(shù)最高約80億增量資金支撐股價(jià)
專業(yè)人士表示，郵儲(chǔ)銀行A股上市后會(huì)因市值規(guī)模、成交金額和流動(dòng)性等原因，預(yù)計(jì)很快將被納入滬深300指數(shù)、中證100指數(shù)、上證50指數(shù)等主要指數(shù)。根據(jù)目前A股市值測(cè)算，未來一段時(shí)間，因相關(guān)指數(shù)基金的配置需求，由此帶來的配置資金預(yù)計(jì)最高約80億元，再加上此前披露的用于后市穩(wěn)定的約43億元“綠鞋”資金，最高將有逾百億資金為郵儲(chǔ)銀行后市表現(xiàn)保駕護(hù)航。
“這些指數(shù)基金是堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的機(jī)構(gòu)投資者，是資本市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)。”上述人士表示,指數(shù)基金增持郵儲(chǔ)銀行股票，一方面有利于投資者結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，另一方面能凝聚和帶動(dòng)更多增量資金入股郵儲(chǔ)銀行，將有助于進(jìn)一步提振股價(jià)。
另外，伴隨A股國(guó)際化程度進(jìn)一步加深，境外資金加倉A股是近幾年比較確定的趨勢(shì)，隨著A股市場(chǎng)在MSCI指數(shù)、富時(shí)全球股票指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)道瓊斯指數(shù)等國(guó)際化指數(shù)中權(quán)重的提高，增量外資流入值得期待。
與此同時(shí)，郵儲(chǔ)銀行堅(jiān)持差異化的零售銀行戰(zhàn)略定位，在A股銀行股中具有較強(qiáng)的稀缺性，資本市場(chǎng)對(duì)零售銀行普遍會(huì)給予一定估值溢價(jià)。有分析認(rèn)為，優(yōu)異的資產(chǎn)質(zhì)量、巨大的成長(zhǎng)空間、雄厚的資金實(shí)力將加強(qiáng)郵儲(chǔ)銀行對(duì)市場(chǎng)資金的吸引力，預(yù)計(jì)將迎來增量資金的流入，具有較大的投資機(jī)會(huì)。
