12月1日，中國郵政儲蓄銀行(下稱“郵儲銀行”)在上海證券交易所發(fā)布《網(wǎng)下初步配售結(jié)果及網(wǎng)上中簽結(jié)果公告》，8家戰(zhàn)略投資者名單揭曉。其中，華夏基金、嘉實基金、匯添富基金、易方達(dá)基金、招商基金及南方基金等6家戰(zhàn)略配售基金首次悉數(shù)到場并頂格申配，社�；鸾M合、央企基金首次齊聚。十年來A股規(guī)模最大的IPO即將完成，同時這也意味著國有大型商業(yè)銀行“A+H”兩地上市收官在即。
此外，根據(jù)公告數(shù)據(jù)，長線專業(yè)機構(gòu)投資者最終獲配量占網(wǎng)下發(fā)行總量的比例高達(dá)87%，體現(xiàn)了機構(gòu)投資者對郵儲銀行的堅定信心。
戰(zhàn)略配售占比高達(dá)40% 六家戰(zhàn)配基金首次悉數(shù)到場并頂格申配
公告顯示，郵儲銀行此次A股IPO戰(zhàn)略配售對象共包括8家戰(zhàn)略投資者，合計認(rèn)購股數(shù)約占“綠鞋”行使前發(fā)行總量的40%，占比高且均有12個月鎖定期。
值得關(guān)注的是，8家戰(zhàn)略投資者包括市場上全部6家戰(zhàn)略配售基金，即華夏基金、嘉實基金、匯添富基金、易方達(dá)基金、招商基金及南方基金。以上戰(zhàn)略配售基金的主要投資方向為A股IPO戰(zhàn)略配售，因此非常注重投資標(biāo)的的長期投資價值。本次郵儲銀行A股IPO戰(zhàn)略配售是這6家基金首次悉數(shù)到場且均頂格申購，體現(xiàn)出了市場上機構(gòu)投資者對于郵儲銀行投資價值的高度認(rèn)可。
另外兩家戰(zhàn)略投資者分別為全國社�；鹨灰蝗M合及中央企業(yè)貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司。業(yè)內(nèi)人士指出，社�；鸾M合的資金來源為中央財政預(yù)算撥款、國有資本劃轉(zhuǎn)及基金投資收益等，代表著社會公眾利益，因而對于投資標(biāo)的具有非常嚴(yán)格的篩選標(biāo)準(zhǔn)，專注于具有長期投資價值與穩(wěn)定分紅的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
據(jù)了解，中央企業(yè)貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)投資基金由國務(wù)院國資委牽頭、財政部參與發(fā)起、多家中央企業(yè)參與出資，投資于貧困地區(qū)資源開發(fā)利用、產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)、新型城鎮(zhèn)化發(fā)展等。專業(yè)人士表示，央企基金參與郵儲銀行A股IPO，一方面體現(xiàn)出其對郵儲銀行在“三農(nóng)”領(lǐng)域?qū)嵙Φ恼J(rèn)可，未來雙方可發(fā)揮各自優(yōu)勢、強強聯(lián)合，依托郵儲銀行遍布全國、深度下沉的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，在國家鄉(xiāng)村振興、城鎮(zhèn)化過程中發(fā)揮更大作用；另一方面，作為一家市場化運作的投資基金，央企基金同樣看好郵儲銀行的增長潛力，期望獲取穩(wěn)定增長的投資收益。
本次發(fā)行流通股僅占50% 優(yōu)質(zhì)股票稀缺性凸顯
公告顯示，郵儲銀行此次A股IPO網(wǎng)下投資者最終獲配約12.9億股，其中70%的股份將于上市后鎖定6個月。
8家戰(zhàn)略投資者及網(wǎng)下獲配投資者鎖定股份合計約占本次發(fā)行總規(guī)模的50%，創(chuàng)近期A股IPO新高，而獲配量最大的F類(公募基金、社�；稹B(yǎng)老)及I類(保險資金、企業(yè)年金)長線投資者認(rèn)購量占網(wǎng)下發(fā)行總量的比例高達(dá)87%。這反映了機構(gòu)投資者對郵儲銀行未來發(fā)展的堅定信心。
事實上，一直以來，郵儲銀行始終受到機構(gòu)投資者的青睞，為其創(chuàng)造了豐厚的回報。數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年，郵儲銀行營業(yè)收入年均復(fù)合增長率為17.57%，凈利潤年均復(fù)合增長率為14.76%，均大幅領(lǐng)先可比同業(yè)。與此同時，郵儲銀行近年來分紅比例逐年提高，2018年度已經(jīng)達(dá)到30%。
根據(jù)郵儲銀行發(fā)布的A股招股說明書對全年業(yè)績預(yù)計的披露，預(yù)計2019年營業(yè)收入為2766.55億元至2792.65億元，同比增幅約為6.00%至7.00%；歸屬于公司普通股股東的凈利潤為581.80億元至592.26億元，同比增幅約為16.55%至18.64%。
據(jù)了解，郵儲銀行本次A股IPO發(fā)行完成后，實際可流通的股份僅占“綠鞋”后發(fā)行規(guī)模的一半，郵儲銀行A股股票的稀缺性進(jìn)一步凸顯。
未來成長潛力大 市場普遍看好估值提升
郵儲銀行登陸A股在即，憑借天然的零售稟賦、優(yōu)異的資產(chǎn)質(zhì)量、強勁的增長勢頭等優(yōu)勢，市場機構(gòu)普遍看好該行投資價值和估值提升空間。
廣大縣域地區(qū)是金融服務(wù)的藍(lán)海市場，郵儲銀行差異化的零售銀行戰(zhàn)略，與我國鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略和新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略高度契合。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月末，該行共有近4萬個營業(yè)網(wǎng)點，網(wǎng)點數(shù)量位居中國銀行業(yè)首位，覆蓋中國99%的縣(市)；個人客戶數(shù)量近6億戶，覆蓋超過中國人口總量的40%；資產(chǎn)規(guī)模達(dá)10.07萬億元，位居中國銀行業(yè)第五位。
同時，干凈的資產(chǎn)負(fù)債表和優(yōu)異的資產(chǎn)質(zhì)量一直是郵儲銀行投資價值所在，也是郵儲銀行的一張亮麗名片。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月末，郵儲銀行不良貸款率僅為0.82%，不到行業(yè)平均值的一半;撥備覆蓋率396.11%，是同業(yè)平均水平的兩倍多。
申萬宏源表示，“郵儲銀行兼具強勁的業(yè)績增速、第一梯隊的分紅水平以及健康的資產(chǎn)質(zhì)量，戰(zhàn)略上堅持做有特色的零售銀行，是內(nèi)資上市銀行當(dāng)中極具稀缺性的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。優(yōu)異的基本面和差異化的零售定位，我們維持郵儲銀行買入評級，預(yù)計2019-21年歸母凈利潤增速16.2%/15.0%/15.0%(維持盈利預(yù)測)。”
國盛證券分析稱，“郵儲銀行擁有扎實的網(wǎng)點、存款、客戶基礎(chǔ)，且在國有大行中‘成長性’較好，展望未來，利用獨一無二的郵銀合作體系，其資產(chǎn)業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)空間較大。本次A股IPO完成后，可有效補充郵儲銀行核心一級資本，提升資本充足率，為未來業(yè)務(wù)擴張打開空間，維持‘買入’評級。”
