今日，中國郵政儲蓄銀行(1658.HK，下稱“郵儲銀行”)A股正式啟動申購，是次發(fā)行價格為5.50元/股，網(wǎng)下發(fā)行與網(wǎng)上申購?fù)竭M(jìn)行。股票簡稱為“郵儲銀行”，股票代碼為“601658”，該代碼同時用于網(wǎng)下申購，網(wǎng)上申購簡稱“郵儲申購”，申購代碼為“780658”。
11月27日下午，郵儲銀行舉行首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上投資者交流會。郵儲銀行董事會及管理層主要成員、聯(lián)席主承銷商相關(guān)人員在線3個小時回答了投資者的各種關(guān)切。 投資者在線參與非常積極，提問不僅涉及零售銀行戰(zhàn)略定位、郵政郵儲協(xié)同、戰(zhàn)略投資者合作等投資者長期關(guān)切，也涵蓋各項業(yè)務(wù)開展情況、是次A股IPO的相關(guān)安排等問題，郵儲銀行高管及聯(lián)席主承銷商相關(guān)人員進(jìn)行了認(rèn)真的回覆，這個交流盛宴讓投資者對郵儲銀行有了更加全面、深入的了解。
主動穩(wěn)定后市股價
此次網(wǎng)上路演中，郵儲銀行如何穩(wěn)定股價成為投資者關(guān)注的重要方面�！ �
郵儲銀行董事長張金良表示，郵儲銀行A股上市設(shè)置了“綠鞋”機(jī)制。在A股歷史上，僅有工行、農(nóng)行、光大等三單在發(fā)行過程中為了應(yīng)對市場波動，引入“綠鞋”，這三家發(fā)行人在“綠鞋”行使期內(nèi)股價均表現(xiàn)良好，平均股價漲幅超過10%。在這之后A股歷史上已經(jīng)近十年未再有“綠鞋”安排。在新股發(fā)行后30天之內(nèi)，如果股價出現(xiàn)波動，出現(xiàn)低于發(fā)行價的情況，“綠鞋”機(jī)制將為投資者提供相應(yīng)的保護(hù)�！ �
“作為后市價格穩(wěn)定的有效支撐手段，郵儲銀行是次上市引入了‘綠鞋’機(jī)制，意味著新股上市后30天的后市穩(wěn)定期內(nèi)，如股價因市場波動出現(xiàn)低于發(fā)行價的情況，承銷商將從市場上買入股票，穩(wěn)定二級市場價格，這是近期發(fā)行的銀行股所沒有的。”此次發(fā)行的聯(lián)席主承銷商中國國際金融股份有限公司的董事總經(jīng)理黃朝暉表示�！ �
次發(fā)行聯(lián)席主承銷商中郵證券有限責(zé)任公司的副總經(jīng)理于曉軍表示，“郵儲銀行新股發(fā)行后30天之內(nèi)，如果股價出現(xiàn)低于發(fā)行價的情況，將有43億元的‘綠鞋’資金入場穩(wěn)定價格，為投資者提供相應(yīng)的保護(hù)。”
郵儲銀行董事會秘書杜春野表示，“綠鞋”制度對合理定價、穩(wěn)定后市等方面均有正面作用，可以保護(hù)投資者的利益。對投資者而言，“綠鞋”有助于降低股票上市后初期的波動，有利于股價由一級市場向二級市場平穩(wěn)過渡，降低投資者在短期內(nèi)的市場風(fēng)險;此外，股票上市后初期，承銷商在市場上買入股票的過程中，穩(wěn)定了股價預(yù)期，也增加了股票的流通性�！ �
張金良介紹，郵儲銀行還采取了引入戰(zhàn)略配售機(jī)制、設(shè)置不同鎖定期、做出穩(wěn)定股價承諾等多項措施，作為后市穩(wěn)定的有效支撐手段。
據(jù)悉，郵儲銀行此次A股發(fā)行，戰(zhàn)略配售數(shù)量約占發(fā)行總量的40%，且戰(zhàn)略投資者皆為有意愿長期持股的、資金雄厚的投資者，戰(zhàn)略配售獲配股票鎖定期不低于12個月，有助保持長期股價穩(wěn)定，起到壓艙石作用。同時，網(wǎng)下發(fā)行也安排了鎖定期，70%的網(wǎng)下配售股份的鎖定期為6個月。行使“綠鞋”后，發(fā)行總量中有近45%實現(xiàn)分期鎖定，可有效平抑市場波動。此外，郵儲銀行控股股東、郵儲銀行自身、董事、高管也都做出了穩(wěn)定股價的承諾�！ � “以上措施都有利于維護(hù)二級市場穩(wěn)定，同時引導(dǎo)投資者進(jìn)行價值投資，確保大家能夠充分認(rèn)識到我行獨特的投資價值并獲得合理的投資回報。”張金良表示。擴(kuò)大零售業(yè)務(wù)優(yōu)勢
零售銀行具有增長穩(wěn)健、空間廣闊、風(fēng)險分散、抗周期性強等顯著優(yōu)勢，日益成為行業(yè)轉(zhuǎn)型聚焦點。張金良在網(wǎng)上路演中介紹，該行擁有天然的零售基因和業(yè)務(wù)稟賦，定位于服務(wù)“三農(nóng)”、城鄉(xiāng)居民和中小企業(yè)，以科技賦能的零售金融是未來銀行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要方向之一，這與郵儲銀行的天然稟賦和發(fā)展方向高度契合;此外，郵儲銀行零售銀行戰(zhàn)略定位與國家戰(zhàn)略，尤其是與鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略和新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略高度契合�！ �
據(jù)了解，郵儲銀行擁有大型商業(yè)銀行中數(shù)量最多的營業(yè)網(wǎng)點，且網(wǎng)點深度下沉、覆蓋范圍廣、布局均衡，為其帶來了龐大的客戶群體以及廣闊的金融需求場景，形成了獨特的優(yōu)勢。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月末，該行個人客戶數(shù)量近6億戶，覆蓋超過中國人口總量的40%;擁有近4萬個營業(yè)網(wǎng)點，覆蓋中國99%的縣(市);個人銀行業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入比例高達(dá)61%，個人存款占存款總額比例高達(dá)87%，個人貸款占貸款總額比例高達(dá)54%。2016年至2018年個人存款年均復(fù)合增長率達(dá)9.66%�！�
張金良表示，該行將進(jìn)一步擴(kuò)大在零售業(yè)務(wù)方面的優(yōu)勢。具體來說：積極構(gòu)建財富管理體系，助力客戶與銀行價值雙提升;積極推進(jìn)網(wǎng)點系統(tǒng)化轉(zhuǎn)型，持續(xù)提升網(wǎng)點價值;積極推進(jìn)科技賦能，助推零售客戶富礦挖掘。加速金融科技賦能
數(shù)字化時代下，銀行業(yè)正行進(jìn)在通過轉(zhuǎn)型升級以適應(yīng)客戶需求的高速路上，打造“無所不在的金融服務(wù)”成為未來銀行的重要版圖。張金良表示，郵儲銀行將堅持“立足長遠(yuǎn)、把握當(dāng)下、科技引領(lǐng)、擁抱變化”的戰(zhàn)略，進(jìn)一步深化信息科技體制機(jī)制改革，破解信息科技發(fā)展瓶頸，提高信息科技服務(wù)支撐能力，推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展�！ �
據(jù)了解，郵儲銀行著力推進(jìn)在線線下渠道融合，電子銀行客戶規(guī)模已突破3億戶，位居行業(yè)前列;不斷豐富電子支付場景，推動商戶拓展和收單業(yè)務(wù)，上線開放式繳費平臺，打通B端、C端、G端，為個人客戶和商戶提供無處不在的場景化的支付結(jié)算服務(wù);加強金融與場景融合，加快搭建開放式泛生活服務(wù)平臺，自建場景“郵儲食堂”效果已經(jīng)顯現(xiàn);加速推進(jìn)開放合作格局，先后與騰訊、螞蟻金服、小米等多家頭部企業(yè)對接交流，在快捷支付、ETC等方面積極開展合作;網(wǎng)點智能化改造持續(xù)加速，加大新型智能設(shè)備投放，進(jìn)一步提高網(wǎng)點運營效率、改善服務(wù)質(zhì)量�！ � 與
此同時，郵儲銀行加快金融科技戰(zhàn)略部署。例如，深化云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等新技術(shù)的研究與應(yīng)用;云計算平臺日交易量超過1.75億筆，全行近三分之二的交易通過云平臺完成;建立企業(yè)級大數(shù)據(jù)平臺，加快實施大數(shù)據(jù)規(guī)劃，全面提升數(shù)據(jù)洞察能力和數(shù)據(jù)挖掘能力;基于深度學(xué)習(xí)等人工智能技術(shù)，實現(xiàn)智能客服和智能票據(jù)識別等應(yīng)用;上線區(qū)塊鏈托管業(yè)務(wù)系統(tǒng)和區(qū)塊鏈福費廷系統(tǒng)，縮短業(yè)務(wù)流程，提升業(yè)務(wù)效率，令信用交換更為高效�！ �
展望未來，張金良表示，郵儲銀行將加快零售銀行科技轉(zhuǎn)型、深化“云大移物智”金融科技新技術(shù)應(yīng)用，并敞開懷抱，廣泛合作，深化金融科技引領(lǐng)，著力加大科技投入�！ �
據(jù)介紹，在具體投入上，郵儲銀行將把每年營業(yè)收入的3%左右投入到信息科技領(lǐng)域，對科技人才實行單獨的獎勵政策;在總行設(shè)立科技創(chuàng)新基金，引導(dǎo)和鼓勵領(lǐng)先性的科技創(chuàng)新項目，支持互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)的研究和應(yīng)用;同時加大科技領(lǐng)域人力資源投入，會將每年增量成本預(yù)算優(yōu)先配置在信息科技建設(shè)和人工成本方面，2019年總行信息科技隊伍規(guī)模已翻一番，2020年末全行信息科技隊伍規(guī)模將再翻一番。深耕廣大縣域藍(lán)�！ �
憑借“自營+代理”的獨特經(jīng)營模式，郵儲銀行擁有中國商業(yè)銀行中網(wǎng)點數(shù)量最多、覆蓋面最廣的分銷網(wǎng)絡(luò)。截至2019年6月末，郵儲銀行共有39,680個營業(yè)網(wǎng)點，其中包括自營網(wǎng)點7,945個和代理網(wǎng)點31,735個，營業(yè)網(wǎng)點覆蓋中國99%的縣(市)�！ �
而憑借網(wǎng)點深度下沉、覆蓋范圍廣、布局均衡，郵儲銀行擁有龐大的客戶群體以及廣闊的金融需求場景，形成了獨特的優(yōu)勢。郵儲銀行副行長張學(xué)文表示，郵儲銀行在廣覆蓋的網(wǎng)點布局基礎(chǔ)上不斷提升網(wǎng)點效能。在互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的形勢下，郵儲銀行積極適應(yīng)客戶行為和需求變化趨勢，突出智能化、輕型化和綜合化轉(zhuǎn)型方向，以提升客戶體驗、提高網(wǎng)點效能為核心目標(biāo)，全面推動網(wǎng)點系統(tǒng)化轉(zhuǎn)型，大力提升網(wǎng)點營銷服務(wù)能力、全業(yè)務(wù)服務(wù)能力、專業(yè)化經(jīng)營能力和在線線下一體化的全渠道服務(wù)能力，持續(xù)提升網(wǎng)點價值�！ �
張學(xué)文表示，下一步，郵儲銀行將重點加強在線線下融合，發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢。一是充分利用自有的資源稟賦，抓住下沉市場的發(fā)展機(jī)遇，建立金融生態(tài)圈，并推出自有支付品牌。二是以網(wǎng)點為支點，發(fā)展線下收單，同時將商戶遷移至在線，組建在線商圈平臺，拓展在線網(wǎng)絡(luò)，形成在線線下融合的金融生態(tài)圈。三是通過金融生態(tài)圈實現(xiàn)便利客戶、商戶引流，依托平臺和支付形成資金閉環(huán)。銀行和商戶共同為客戶提供便捷的支付和消費體驗，實現(xiàn)銀行、商戶、客戶三方共贏�！ �
據(jù)了解，郵儲銀行計劃實施“三步走”戰(zhàn)略推進(jìn)網(wǎng)點系統(tǒng)化轉(zhuǎn)型。2019年夯實基礎(chǔ)，完成9個省試點和其他省的初步推廣工作;2020年將實現(xiàn)50%的網(wǎng)點全面轉(zhuǎn)型和智能化突破;力爭2021年上半年實現(xiàn)全部網(wǎng)點全面轉(zhuǎn)型和產(chǎn)能提升，實現(xiàn)4萬個網(wǎng)點效能的進(jìn)一步提升。堅守優(yōu)異資產(chǎn)質(zhì)量
銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量是投資者普遍關(guān)注的問題。干凈的資產(chǎn)負(fù)債表一直是郵儲銀行的最大亮點之一，截至2019年6月末，該行不良貸款率僅為0.82%，不到行業(yè)平均水平的一半;撥備覆蓋率396.11%，接近行業(yè)平均水平的2倍;不良貸款與逾期90天以上貸款的比值為123.60%，逾期60天以上貸款納入不良比例99.70%，逾期30天以上貸款納入不良比例97.11%。
此次網(wǎng)上路演中，投資者對郵儲銀行如何保持優(yōu)異的資產(chǎn)質(zhì)量以及未來的資產(chǎn)質(zhì)量走勢進(jìn)行了提問。張學(xué)文表示，郵儲銀行始終奉行穩(wěn)健審慎的風(fēng)險偏好，堅持審慎的經(jīng)營原則，不輕易涉足不熟悉的風(fēng)險領(lǐng)域，實施“一大一小”信貸策略。“大”的一端，主要投向大型基礎(chǔ)建設(shè)項目、國有或行業(yè)龍頭企業(yè)，貸款質(zhì)量優(yōu)良;“小”的一端，重點發(fā)展個人消費貸款和小微企業(yè)貸款，戶數(shù)多、金額小，風(fēng)險分散。憑借“一大一小”的信貸結(jié)構(gòu)，郵儲銀行一直保持優(yōu)于同業(yè)平均水平的資產(chǎn)質(zhì)量�！ �
談及未來如何延續(xù)優(yōu)異的資產(chǎn)質(zhì)量，張學(xué)文表示，郵儲銀行在繼續(xù)堅持“一大一小”信貸策略的同時，將持續(xù)完善“全面、全程、全員”的全面風(fēng)險管理體系，優(yōu)化風(fēng)險管理方法和工具，管控好信用風(fēng)險。
未來成長空間巨大
上市企業(yè)是否有成長空間及投資價值，是投資者最關(guān)心的問題。據(jù)介紹，郵儲銀行具有獨特的投資價值，包括：堅持零售銀行定位，特色鮮明;資金實力雄厚;資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異，存量業(yè)務(wù)風(fēng)險小;網(wǎng)點服務(wù)深度下沉，深耕大農(nóng)村藍(lán)海市場;存貸比大幅低于同業(yè)，擁有巨大成長空間;圍繞場景搭平臺，構(gòu)建生活服務(wù)圈;科技賦能，引領(lǐng)轉(zhuǎn)型;發(fā)展速度快，成長潛力大�！ �
同時，凈利差是衡量銀行業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)。據(jù)了解，基于其獨特的零售銀行定位、獨特的運營模式和雄厚的資金實力，該行凈利差持續(xù)高于可比上市銀行平均水平�！ �
在回答“郵儲銀行未來如何持續(xù)提高凈利差”的問題時，張金良表示：在負(fù)債端，郵儲銀行將憑借遍及城鄉(xiāng)的網(wǎng)點、強大的存款基礎(chǔ)等維持付息負(fù)債付息率優(yōu)勢。在資產(chǎn)端，一方面持續(xù)提升存貸比，截至2019年6月末，該行存貸比僅為52%，仍然存在較大提升空間;另一方面著力提高新增信貸投放中的零售信貸占比，進(jìn)一步提高客戶貸款在生息資產(chǎn)中的占比，提高生息資產(chǎn)收益率。
