27日，中國郵政儲蓄銀行（下稱“郵儲銀行”）發(fā)布了《首次公開發(fā)行股票發(fā)行公告》。公告顯示，11月28日，郵儲銀行將正式啟動申購，網(wǎng)下發(fā)行與網(wǎng)上申購同步進行。股票簡稱為“郵儲銀行”，股票代碼為“601658”，該代碼同時用于網(wǎng)下申購。本次發(fā)行網(wǎng)上申購簡稱“郵儲申購”，申購代碼為“780658”。最終配售結(jié)果將在12月2日的公告中公布。
公告稱，郵儲銀行和聯(lián)席主承銷商根據(jù)初步詢價結(jié)果，綜合考慮發(fā)行人基本面、可比公司估值水平、所處行業(yè)、市場情況、募集資金需求及承銷風險等因素，協(xié)商確定本次發(fā)行價格為5.50元/股，網(wǎng)下發(fā)行不再進行累計投標詢價。
據(jù)了解，本次發(fā)行規(guī)模約51.72億股，約占發(fā)行后總股本的比例為 6.00%（超額配售選擇權(quán)行使前），全部為公開發(fā)行新股，不設(shè)老股轉(zhuǎn)讓。郵儲銀行授予聯(lián)席主承銷商不超過初始發(fā)行數(shù)量15%的超額配售選擇權(quán)（或稱“綠鞋”），若“綠鞋”全額行使，則發(fā)行總股數(shù)將擴大至約59.48億股，約占發(fā)行后總股本的比例為6.84%（超額配售選擇權(quán)全額行使后）。
戰(zhàn)略配售和“綠鞋”護航
國泰君安表示，郵儲銀行本次A股發(fā)行方案，有引入“綠鞋”機制、戰(zhàn)略配售比例高、鎖定期長短結(jié)合、穩(wěn)定股價承諾四大措施為成功發(fā)行和投資者的收益保駕護航。
作為后市價格穩(wěn)定的有效支撐手段，郵儲銀行本次發(fā)行引入了“綠鞋”機制。國泰君安稱，該機制的保障意味在于，新股發(fā)行后30天之內(nèi)，如果股價低于發(fā)行價，則主承銷商需要以發(fā)行價購買約定超額發(fā)行的股份，產(chǎn)生股價托底效果。在此次郵儲銀行的方案中，超額配售比例為15%，對應為43億的“綠鞋”資金。
記者從券商處了解，這也是A股近十年首單、歷史上第四次引入“綠鞋”機制的IPO發(fā)行。過去的十年，A股僅有三單IPO設(shè)置了“綠鞋”：工商銀行（2006年）、農(nóng)業(yè)銀行（2010年）和光大銀行（2010年），均在上市30天內(nèi)全額執(zhí)行，在“綠鞋”行使期內(nèi)股價均表現(xiàn)良好，平均股價漲幅超過10%。
在戰(zhàn)略配售方面，郵儲銀行此次A股發(fā)行，戰(zhàn)略配售數(shù)量約占發(fā)行總量的40%，且戰(zhàn)略投資者皆為有意愿長期持股的、資金雄厚的投資者，有助保持長期股價穩(wěn)定。中泰證券分析稱，郵儲銀行戰(zhàn)略投資者將對股價支撐起到壓艙石作用。
同時，戰(zhàn)略配售獲配股票鎖定期不低于12個月， 70%的網(wǎng)下配售股份的鎖定期為6個月。從鎖定期安排來看，郵儲銀行“綠鞋”行使后，本次發(fā)行規(guī)模近45%有鎖定要求，可有效減小流通盤帶來的拋壓。
此外，據(jù)郵儲銀行招股說明書披露，為穩(wěn)定上市后的股價，保護中小股東權(quán)益，郵儲銀行控股股東、郵儲銀行、董事、高管均做出了穩(wěn)定股價的承諾。
機構(gòu)普遍看好投資價值
實際上，從近期陸續(xù)推出的券商研究報告可見，許多機構(gòu)都看好郵儲銀行的投資價值和估值提升空間。
分析人士指出，廣大縣域地區(qū)是金融服務的藍海市場，郵儲銀行差異化的零售銀行戰(zhàn)略，與我國鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略和新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略高度契合，近4萬個網(wǎng)點深度下沉、覆蓋范圍廣、布局均衡，為其帶來了廣闊的業(yè)務發(fā)展空間。
公開數(shù)據(jù)顯示，郵儲銀行貸款總額過去3年年均復合增長率達到19.19%，顯著領(lǐng)先于五大行平均的8.78%，成長性優(yōu)異。截至2019年6月末，郵儲銀行存貸比僅為51.66%，顯著低于五大行77%的平均水平，未來貸款業(yè)務增長帶來業(yè)績提升的空間很大。
同時，郵儲銀行近年來分紅比例逐年提高，2018年度已經(jīng)達到30%。分析人士認為，未來隨著資本金的進一步夯實，郵儲銀行的增長潛力將得到進一步釋放，將繼續(xù)維持與同業(yè)可比且具有競爭力的分紅水平。
此外，科技賦能將為該行業(yè)務發(fā)展提供全面支持。今年以來，郵儲銀行管理層多次表示將加大金融科技投入力度，加速金融科技賦能轉(zhuǎn)型發(fā)展，通過科技賦能優(yōu)化傳統(tǒng)業(yè)務、開拓創(chuàng)新業(yè)務，未來計劃將信息科技投入占營業(yè)收入比例提升至3%。
