引言
畢業(yè)工作已近7年，卻因為一次難得的培訓(xùn)機會再做了一回學(xué)生。2016年7月，經(jīng)過三輪面試和GMAT考試，我獲得了新加坡財富管理大學(xué)財富管理碩士學(xué)位項目的學(xué)習(xí)機會，也成為項目開辦八年多來湖南行參加該項目的第一人。
全班47名學(xué)員分別來自15個不同國家的金融機構(gòu)，有亞洲各國中央銀行的Central banker；也有像我一樣的來自商業(yè)銀行的從業(yè)人員；還有來自投行、證券、咨詢公司、私募的精英們。由于學(xué)員均為在崗人員，培訓(xùn)需要兼顧工作，一年的培訓(xùn)學(xué)習(xí)被分為了5個模塊。每個模塊2-3周，每周學(xué)習(xí)6天，每天學(xué)習(xí)9個小時，9小時以外則會根據(jù)每個模塊的學(xué)習(xí)內(nèi)容分組進(jìn)行案例的分析、討論和演練。在注重理論學(xué)習(xí)的同時，項目還邀請私人銀行、投資銀行、對沖基金公司對我們進(jìn)行實操的培訓(xùn)。我們也會受邀到新加坡主權(quán)財富基金、瑞士信貸、橋水基金這些著名的金融機構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場觀摩。作為項目的另一個亮點，每年的3月學(xué)員們會去到財富管理與私人銀行的發(fā)源地瑞士，和以資產(chǎn)管理、對沖基金和金融創(chuàng)新聞名的美國實地學(xué)習(xí)。
到目前為止，培訓(xùn)項目已經(jīng)完成了80%，也完成了瑞士、美國的學(xué)習(xí)部分。三個不同的國家、三所不同的大學(xué)，許多世界著名的金融機構(gòu)，這樣的學(xué)習(xí)經(jīng)歷讓我收獲的不僅僅是知識，是對于財富管理更加深刻的認(rèn)識和自身職業(yè)素養(yǎng)的提升。
新加坡
關(guān)鍵詞：亞洲金融中心、新加坡管理大學(xué)、財富管理專業(yè)碩士
初對新加坡的印象就是一個小小的、干凈的花園城市，一個多小時的車程就可以從東海岸到西海岸。而Marina bay那一棟棟聳立的，亮著國際著名金融機構(gòu)標(biāo)識的高樓，城市里西裝革履疾步穿行的人們卻時時提醒著你，這里是亞洲的金融中心，500多家本土和國際金融機構(gòu)正在為全世界的企業(yè)和個人客戶提供著優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。根據(jù)最新的數(shù)據(jù)顯示，新加坡金融機構(gòu)管理的AUM已達(dá)到1.82萬億新元，僅居瑞士之后。優(yōu)越的地理位置、完善的法制體系、寬松的稅務(wù)和商業(yè)環(huán)境，新加坡吸引著越來越多的跨國企業(yè)將這里作為亞洲的落腳點，也成為亞洲高凈值個人客戶海外資產(chǎn)配置的首選，成為重要的離岸財富管理中心。
我們在新加坡學(xué)習(xí)的地方是新加坡管理大學(xué)。新加坡管理大學(xué)是新加坡5所公立大學(xué)之一，是亞洲頂級的財經(jīng)類院校。學(xué)校坐落在新加坡市中心著名的烏節(jié)路上，也是新加坡唯一一所在市中心的大學(xué)。我們就讀的財富管理碩士項目是目前亞太地區(qū)首創(chuàng)的財富管理專業(yè)碩士，被《金融時報》評為全球同類課程第二，旨在為不斷壯大的財富管理市場培養(yǎng)和輸送專業(yè)人才。課程由新加坡管理大學(xué)，淡馬錫子公司財富管理學(xué)院、瑞士圣加倫大學(xué)、美國耶魯大學(xué)等著名學(xué)府和業(yè)界共同設(shè)計，內(nèi)容涵蓋了財富管理的整個價值鏈、包括資產(chǎn)管理、投資管理、客戶咨詢、財富規(guī)劃與傳承的方方面面。資產(chǎn)和投資管理部分根據(jù)CFA考試內(nèi)容設(shè)置，財富管理和財富傳承部分則根據(jù)WMI財富管理與私人銀行執(zhí)業(yè)資格考試內(nèi)容設(shè)置。同時因為項目具備較強的商業(yè)實踐性，加入了更多的案例分析和現(xiàn)場學(xué)習(xí)，將學(xué)術(shù)研究和商業(yè)實踐緊密的結(jié)合在一起。在學(xué)習(xí)過程中，學(xué)校會邀請新加坡當(dāng)?shù)刂慕鹑跈C構(gòu)或者國際金融機構(gòu)在新加坡的分支機構(gòu)給我們進(jìn)行授課，也會組織我們到這些金融機構(gòu)的辦公現(xiàn)場去觀摩學(xué)習(xí)，近距離的感受國際知名大型金融機構(gòu)的工作氛圍。
記得剛開始學(xué)習(xí)時的各種不適應(yīng)，全英文授課和交流，全英文的閱讀資料，每天從早上8點半到晚上7點，9個小時的上課時間，下課之后要和組員討論案例，給出解決方案并在課堂上演示呈現(xiàn)。課程完成后集中測試，在完成學(xué)分的同時還要通過WMI的執(zhí)業(yè)資格考試。這樣的學(xué)習(xí)狀態(tài)每次持續(xù)2-3周，在這種高強度的學(xué)習(xí)狀態(tài)下，每天都覺得時間都不夠用，也終于理解為什么國外的大學(xué)圖書館都是24小時開放。但有滿滿的收獲做回報，在越來越適應(yīng)的同時我也越來越享受這個過程。
瑞士
關(guān)鍵詞：私人銀行的“朝圣”之旅、圣加倫大學(xué)、家族辦公室
瑞士是財富管理與私人銀行的發(fā)源地，這里的銀行管理著世界上四分之一的私人境外資產(chǎn)（770萬億瑞士法郎）。瑞士不僅是世界上最大的離岸金融中心，也見證和引領(lǐng)著歐洲銀行界的改革。在蘇黎世有一條1.4公里長的銀行大街班霍爾夫，道路的兩側(cè)聚集了120家銀行的總部，這里成為了金融從業(yè)者們朝拜的圣地之一。而對于整個國家，金融服務(wù)業(yè)貢獻(xiàn)了11%的GDP，每10個人中就有一個人在金融及其相關(guān)的行業(yè)工作。政治中立、穩(wěn)定的幣值和通脹率、成熟的金融體系，讓瑞士成為了財富管理的天堂。相比美國和新加坡，瑞士更加“低調(diào)和收斂”，這里的銀行古老、私密，也讓“瑞士銀行”蒙上了一層神秘的面紗。在瑞士強大的金融體系背后，是他們領(lǐng)先的客戶管理和資產(chǎn)配置策略。從財富管理、私人銀行到家族辦公室，甚至是瑞銀、瑞士信貸、寶盛這樣的跨國銀行，無一不是對傳統(tǒng)的客戶管理進(jìn)行了傳承，又順應(yīng)了金融監(jiān)管變化、金融數(shù)字化和科技化的發(fā)展這一潮流，積極的探索和推動Fintech在財富管理中的運用。
我們在瑞士的學(xué)習(xí)安排在圣加倫大學(xué)。圣加倫大學(xué)位于瑞士東北部的圣加倫市，是一所成立于1898年的公立綜合型大學(xué)，這里有世界上最古老的圖書館，處處能感受到歐洲中世紀(jì)厚重的人文氣息。圣加倫大學(xué)作為一所以管理和商科聞名的大學(xué)，校友遍布瑞士乃至歐洲財富管理與私人銀行的各個領(lǐng)域。學(xué)校設(shè)有家族辦公室研究中心，不僅從事家族辦公室、家族企業(yè)治理相關(guān)的研究，也與多家銀行合作參與客戶的實際案例。此次我們在瑞士學(xué)習(xí)的主題就是與財富傳承相關(guān)的家族辦公室和家族企業(yè)治理。家族企業(yè)是在全球占據(jù)主導(dǎo)地位的商業(yè)組織形式。美國96%的企業(yè)是家族企業(yè)，德國80%的企業(yè)是家族企業(yè)，在中東90%的企業(yè)是家族企業(yè)。家族的持續(xù)發(fā)展涉及的不僅僅是個人財富的管理，而是家族價值觀的建立與傳承，財富架構(gòu)、所有權(quán)架構(gòu)、家族治理結(jié)構(gòu)、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)等多重架構(gòu)的搭建。盡管相較于歐洲這種代際傳承下來幾百年的家族企業(yè)或者“老錢”，國內(nèi)企業(yè)發(fā)展的時間跨度似乎并不具備家族辦公室發(fā)展的成熟條件，但要打破“富不過三代”這一現(xiàn)象，家族辦公室也必將成為未來財富管理和私人銀行發(fā)展的重要方向。
作為瑞士“朝圣”之旅最重要的一環(huán)，便是到瑞士信貸私人銀行總部的參觀學(xué)習(xí)。這是一棟傳統(tǒng)的歐式建筑，低調(diào)的坐落在班霍爾夫大街上。這里是瑞士信貸私人銀行全球的心臟，所有的重要決策都是由董事會在這里經(jīng)過討論后進(jìn)行發(fā)布。樓內(nèi)收藏著許多價值連城的藝術(shù)作品，低調(diào)而奢華。踩在木質(zhì)地板上發(fā)出的聲音仿佛就是歷史沉淀下來的聲音。樓內(nèi)地下室是高凈值客戶的保管箱中心，一層是傳統(tǒng)的現(xiàn)金與非現(xiàn)金業(yè)務(wù)辦理區(qū)，樓上則是各種大小和風(fēng)格的洽談室。由于洽談室眾多，不同分區(qū)的洽談室都用不同的顏色標(biāo)示并配以同色調(diào)的裝飾，便于客戶區(qū)分。在這里兩名瑞士信貸的私人銀行客戶關(guān)系經(jīng)理向我們描述了私人銀行客戶經(jīng)理的一天；負(fù)責(zé)私人銀行客戶經(jīng)理入職培訓(xùn)的職業(yè)講師為我們講述了高凈值客戶溝通的技巧。一天的時間雖然短暫，卻讓我們真真切切的感受到了他們的專業(yè)和這份職業(yè)帶給他們的成就感和認(rèn)同感。
美國
關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新、耶魯大學(xué)、另類投資
如果說瑞士的財富管理是順應(yīng)歐洲幾百年的家族財富傳承需求演化而來，強調(diào)的是安全性和私密性，那么美國作為一個歷史并不久遠(yuǎn)的國家，財富的初始創(chuàng)造性使得高凈值客戶在管理個人財富上顯得更加激進(jìn)。財富管理在美國獲得了新的使命，那就是通過投資組合管理和金融創(chuàng)新，快速的實現(xiàn)財富的增值。這里是投資組合理論的誕生地，現(xiàn)代金融投資領(lǐng)域所有的前沿理論和實踐都是在這里發(fā)生，然后向世界推廣。伴隨著全球資本市場的快速發(fā)展以及美國作為世界金融的領(lǐng)導(dǎo)者，摩根斯坦利、美銀美林、高盛這些著名的投資銀行，橋水、黑石這些著名的對沖基金，紛紛以投資能力為標(biāo)榜吸引著全球的客戶，并通過不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品設(shè)計，投資組合策略，建立起具有鮮明投資性格的財富管理和私人銀行。
美國的學(xué)習(xí)安排在世界著名的常青藤聯(lián)盟耶魯大學(xué)。從紐約乘火車過來，一路遠(yuǎn)離大都市的塵囂。耶魯大學(xué)創(chuàng)立于1701年，校園260座建筑物涵蓋了各個歷史時期的建筑風(fēng)格，大多古建筑都為哥特式風(fēng)格，大量的浮雕展示了當(dāng)時的大學(xué)生活。耶魯大學(xué)學(xué)習(xí)的主題是另類投資（Alternative investing），區(qū)別于傳統(tǒng)的證券投資，另類投資包括大宗商品、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、股權(quán)私募、房地產(chǎn)投資以及行為金融。這里的教授激情飽滿，不用話筒聲音就能夠響徹大課堂；還有和Sheldon Cooper一樣的行為金融學(xué)教授，宛如從美劇中走到你的面前；也有像查爾斯.埃利斯這樣的投資界的重量級思想家，用60多年的從業(yè)經(jīng)驗告訴我們什么是真正的投資。緊張的學(xué)習(xí)、熱烈的課堂討論，一周的時間成為我們學(xué)生生涯的最高峰，感覺在耶魯經(jīng)歷了思想的洗禮，便在這種殿堂級的大學(xué)校園中脫胎換骨了一般。
美國的現(xiàn)場學(xué)習(xí)安排在對沖基金界的神話——橋水基金。如果你還記得2016年的市場，英國脫歐、美國大選，在這樣黑天鵝亂飛的市場環(huán)境下，索羅斯年收益虧損10億美元，保爾森虧損30億美元，然而橋水基金年收益49億美元，榮登全球二十大頂尖對沖基金的榜首，足見其過人之處。目前橋水為350家全球最大型的和最復(fù)雜的機構(gòu)客戶管理超過1600億美元的資產(chǎn)。由于獨特的管理風(fēng)格和投資理念，橋水基金刻意的與華爾街保持距離，總部沒有設(shè)在紐約林立的高樓中，而是設(shè)在了距離耶魯1個小時車程的韋斯特波特的樹林里。在橋水基金總部現(xiàn)場學(xué)習(xí)里，橋水基金的投資總監(jiān)為我們詳細(xì)的講解了橋水獨創(chuàng)的“全天候”投資策略，深入簡出的告訴我們在復(fù)雜的經(jīng)濟環(huán)境中，當(dāng)傳統(tǒng)的投資組合理論已經(jīng)無法解釋不斷變化的市場行為，但只要理解了橋水基金創(chuàng)始人雷•達(dá)里奧親自操刀編寫的“經(jīng)濟這個機器是如何運作的”，便能夠把握“全天候”投資策略的精髓，在任何市場環(huán)境下都能立于不敗之地。
后記
今年6月，財富管理碩士學(xué)位項目即將進(jìn)入最后一個模塊，也將迎來項目學(xué)習(xí)最終的檢閱。一年的時間跨度集中學(xué)習(xí)的時間雖然只有短短的3個月，但面對不斷壯大的國內(nèi)財富管理的市場，不斷復(fù)雜化的客戶群體和客戶需求,不斷發(fā)展的財富管理和私人銀行業(yè)務(wù)，學(xué)習(xí)是無止境的，而如何將所學(xué)變?yōu)樗�，在實際工作中發(fā)揮效用，我將不斷的去體會去發(fā)現(xiàn)。
