去年下半年，全行上下轟轟烈烈地干了一番大事：用理財(cái)資金置換政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)（俗稱“一類債”）。那段時(shí)間，總行開辟綠色通道，資管條線個(gè)個(gè)干勁十足、加班加點(diǎn)。然而隨著業(yè)務(wù)越做越多，大家逐漸發(fā)現(xiàn)這其中隱藏的一些風(fēng)險(xiǎn)。
首先是條件落實(shí)不到位的風(fēng)險(xiǎn)。各行在申報(bào)一類債置換業(yè)務(wù)時(shí)，一般設(shè)置了如下前提條件：由當(dāng)?shù)刎?cái)政或政府部門出函，一是確認(rèn)擬置換債務(wù)為一類債；二是置換后新債務(wù)保持一類債屬性不變；三是將債務(wù)置換事宜報(bào)備上級(jí)部門。對(duì)于函件第三條，即將債務(wù)置換事宜報(bào)備上級(jí)部門，可能存在落實(shí)不到位的情況。一般情況下，我行在審核條件落實(shí)資料時(shí)，只要地方政府出函同意報(bào)備，我們就視同條件已落實(shí)，理財(cái)資金就可放行。但是事后，經(jīng)辦行有沒有再進(jìn)行跟蹤管理，地方政府有沒有落實(shí)報(bào)備上級(jí)部門的“實(shí)質(zhì)動(dòng)作”，不得而知。
其次是理財(cái)資金被挪用的風(fēng)險(xiǎn)。我行開展一類債置換業(yè)務(wù)，主要基于兩點(diǎn)：一是原債務(wù)即將到期，我行為地方政府提供臨時(shí)性搭橋資金；二是原債務(wù)未到期，但資金成本高，我行通過理財(cái)業(yè)務(wù)置換，可以降低地方政府的財(cái)務(wù)成本。對(duì)于第一種情況，資金挪用風(fēng)險(xiǎn)較小。但對(duì)于第二種情況，在原債務(wù)未到期的情況下，由于平臺(tái)公司天性對(duì)成本的敏感度低，或原債務(wù)所在金融機(jī)構(gòu)反對(duì)提前償還、積極游說，導(dǎo)致客戶置換的意愿降低，因此存在要求將理財(cái)資金挪作他用的可能。
最后是還款來源懸空的風(fēng)險(xiǎn)。我行理財(cái)資金置換掉原債務(wù)之后，還款來源主要為原債務(wù)所對(duì)應(yīng)的發(fā)債資金。但若是發(fā)行定向債，由于要求一對(duì)一進(jìn)行置換，在債務(wù)系統(tǒng)中，原債務(wù)被我行理財(cái)資金置換后顯示已結(jié)清，新債務(wù)又無法通過債務(wù)系統(tǒng)進(jìn)行申報(bào)，因此可能存在我行理財(cái)業(yè)務(wù)還款來源懸空的風(fēng)險(xiǎn)。
根據(jù)以上分析，建議各行在投后管理過程中，做到以下幾點(diǎn)：
一是督促地方政府將債務(wù)置換事宜報(bào)備上級(jí)部門并取得相應(yīng)證明材料；
二是守住底線，堅(jiān)持按規(guī)定用途支用資金，防止理財(cái)資金被挪用；
三是密切關(guān)注每批次政府債券擬置換的債務(wù)名單，若是發(fā)行公開債券，及時(shí)督促客戶將取得的發(fā)債資金歸還我行理財(cái)；若是發(fā)行定向債券，及時(shí)與客戶進(jìn)行核對(duì)，應(yīng)將置換后的新債務(wù)而非原債務(wù)上報(bào)為置換名單。
