為促進(jìn)內(nèi)地與香港金融衍生品市場(chǎng)的協(xié)同發(fā)展，構(gòu)建高水平金融開(kāi)放格局，2022年7月4日，中國(guó)人民銀行（以下簡(jiǎn)稱人民銀行）、香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱香港證監(jiān)會(huì)）、香港金融管理局（以下簡(jiǎn)稱香港金管局）發(fā)布聯(lián)合公告，同意中國(guó)外匯交易中心（全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心）（以下簡(jiǎn)稱外匯交易中心）、銀行間市場(chǎng)清算所股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱上海清算所）和香港場(chǎng)外結(jié)算有限公司（以下簡(jiǎn)稱場(chǎng)外結(jié)算公司）開(kāi)展香港與內(nèi)地利率互換市場(chǎng)互聯(lián)互通合作（以下簡(jiǎn)稱“互換通”），初期先行開(kāi)通“北向互換通”，香港及其他國(guó)家和地區(qū)的境外投資者可通過(guò)兩地基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通參與內(nèi)地銀行間金融衍生品市場(chǎng)。自聯(lián)合公告發(fā)布以來(lái)，“互換通”的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作進(jìn)展順利，“北向互換通”下的交易將于2023年5月15日啟動(dòng)。為便于“北向互換通”的順利推出，現(xiàn)就有關(guān)事宜說(shuō)明如下：
一、“北向互換通”的相關(guān)交易及結(jié)算安排
（一）交易品種：
“北向互換通”初期可交易品種為利率互換產(chǎn)品，報(bào)價(jià)、交易及結(jié)算幣種為人民幣。
（二）投資者：
1.參與“北向互換通”的境內(nèi)投資者（即互換通報(bào)價(jià)商）需與外匯交易中心簽署報(bào)價(jià)商協(xié)議，并為上海清算所利率互換集中清算業(yè)務(wù)的清算會(huì)員或該類會(huì)員的清算客戶。
2.參與“北向互換通”的境外投資者為符合人民銀行要求并完成內(nèi)地銀行間債券市場(chǎng)準(zhǔn)入備案的境外機(jī)構(gòu)投資者，并經(jīng)外匯交易中心開(kāi)通“北向互換通”交易權(quán)限。擬申請(qǐng)開(kāi)通“北向互換通”交易權(quán)限的境外投資者需同時(shí)申請(qǐng)成為場(chǎng)外結(jié)算公司的清算會(huì)員或該類會(huì)員的清算客戶。
（三）交易及結(jié)算：
1.交易安排：外匯交易中心與人民銀行認(rèn)可的境外電子交易平臺(tái)互聯(lián)提供交易服務(wù)。
2.清算安排：上海清算所和場(chǎng)外結(jié)算公司建立中央對(duì)手方清算機(jī)構(gòu)互聯(lián)互通，共同向境內(nèi)外投資者提供清算、結(jié)算服務(wù)。
（四）額度管理：
1.交易額度：初期，全部境外投資者通過(guò)“北向互換通”開(kāi)展利率互換交易在軋差后的名義本金凈額每日不超過(guò)人民幣200億元，后續(xù)可根據(jù)市場(chǎng)情況適時(shí)調(diào)整額度。
2.清算額度：上海清算所與場(chǎng)外結(jié)算公司針對(duì)雙方清算所之間的風(fēng)險(xiǎn)敞口建立“互換通”資源池。初期，上海清算所與場(chǎng)外結(jié)算公司之間凈頭寸對(duì)應(yīng)的“互換通”資源池風(fēng)險(xiǎn)敞口設(shè)定上限不超過(guò)人民幣40億元，后續(xù)可根據(jù)市場(chǎng)情況適時(shí)調(diào)整額度。
二、人民銀行、香港證監(jiān)會(huì)和香港金管局已就“互換通”涉及的跨境監(jiān)管合作原則和具體安排達(dá)成共識(shí)，并簽署了《關(guān)于內(nèi)地-香港債券及衍生品市場(chǎng)相關(guān)事宜的諒解備忘錄》。備忘錄健全了兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)在債券及衍生品市場(chǎng)方面的監(jiān)管合作安排和聯(lián)絡(luò)協(xié)商機(jī)制，共同維護(hù)“互換通”的正常運(yùn)行、金融市場(chǎng)穩(wěn)定和公平交易秩序。
三、外匯交易中心、上海清算所和場(chǎng)外結(jié)算公司應(yīng)當(dāng)依法履行“互換通”下的各項(xiàng)職責(zé)，組織市場(chǎng)各方有序開(kāi)展“北向互換通”業(yè)務(wù)。清算會(huì)員應(yīng)當(dāng)遵守相關(guān)監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，加強(qiáng)內(nèi)部控制，防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，做好投資者教育和服務(wù)，切實(shí)維護(hù)投資者合法權(quán)益。投資者應(yīng)當(dāng)充分了解兩地市場(chǎng)法律法規(guī)、業(yè)務(wù)規(guī)則和實(shí)踐操作的差異，評(píng)估和控制風(fēng)險(xiǎn)，理性開(kāi)展相關(guān)投資。
市場(chǎng)各方應(yīng)進(jìn)一步做好準(zhǔn)備工作，確保“北向互換通”順利啟動(dòng)。有興趣參與“北向互換通”的投資者可聯(lián)系外匯交易中心、上海清算所、場(chǎng)外結(jié)算公司為參與做準(zhǔn)備。
