今年股市行情不好，同事們的基金定投投資大多虧了錢。有些人因此后悔，覺得定投似乎是一種錯(cuò)誤的選擇。我的基金定投賬戶現(xiàn)在也處于虧損狀態(tài)，但是，我依然看好這種投資方式。
實(shí)際上，我的基金定投之旅，開始于2007年10月，滬市6000多點(diǎn)的高位。當(dāng)時(shí)看到一篇文章，馬克·莫比爾斯被尊稱為“新興市場教父”，1997年6月，其管理的富蘭克林鄧普頓泰國基金發(fā)行，面值為10美元。發(fā)行當(dāng)天，一位客戶開始定投，每個(gè)月固定投資1000美元。然而，僅隔一個(gè)月，亞洲金融風(fēng)暴爆發(fā)，15個(gè)月后，該基金凈值下跌近8成，變?yōu)?.22美元，在客戶為期兩年的定期定額計(jì)劃到期時(shí)，凈值升到了6.13美元。但該客戶居然沒有虧損，其回報(bào)率達(dá)到了41%。當(dāng)時(shí)，我隱約意識到A股市場處于一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的頂部區(qū)域，但是出于試驗(yàn)的心理，想實(shí)戰(zhàn)體現(xiàn)一下定投這種方式的利弊，每個(gè)月拿出小部分資金定投了一只指數(shù)基金。隨后股市的走勢大家都很清楚，我定投的指數(shù)基金忠實(shí)地復(fù)制了相應(yīng)指數(shù)的走勢，賬戶里自然很不好看。
對此我淡然處之，不以為意。一則基金定投的資金不多，算是小錢，閑錢，即使虧了也無傷大雅，二則我對長期收益依然抱有樂觀的態(tài)度。2009年，隨著股指反彈，基金定投賬戶收益隨之攀升，不僅扭轉(zhuǎn)了虧損，還曾有10%以上盈利。實(shí)戰(zhàn)看來，即使是從6000多的點(diǎn)位開始定投，反彈到3000點(diǎn)之上都有可能盈利。當(dāng)然，隨著股指再次下行，賬戶重回虧損。我依然每個(gè)月定投，只是把定投的基金換成了另外一只手續(xù)費(fèi)更低的指數(shù)基金。市場的低迷期是定投的最佳時(shí)機(jī)，凈值越低，同樣資金買到的份額越多。一旦大勢向上，很快就可以扭虧為盈了。
在我看來，定投這種投資方式有些特殊的地方需要鄭重指出。
首先要了解最適合定投的市場走勢是哪種。假設(shè)市場有三種走勢，單邊上行，箱體震蕩，單邊下行。最適合基金定投的是第二種走勢，箱體震蕩。單邊上行的市場，定投的成本是不斷提高的，收益不會太高，而且一旦大勢扭轉(zhuǎn)，賬戶收益率會急轉(zhuǎn)直下。單邊下行的市場，任何投資方式都不可取。只有箱體震蕩的市場，才能有效地降低持倉成本，獲取最大收益。因此，我們投資之前要對大勢有個(gè)基本的判斷。數(shù)學(xué)計(jì)算的結(jié)果是，最好的定投周期是對應(yīng)U型走勢。從熊市開始時(shí)定投，熊市結(jié)束時(shí)贖回。
其次，基金定投的最終收益，與開始定投的時(shí)間點(diǎn)位關(guān)系不是很大，更多取決于你贖回的時(shí)機(jī)。最佳的贖回時(shí)機(jī)在于，股指來到一輪牛市周期高點(diǎn)的時(shí)候。你不需要對這個(gè)高點(diǎn)做出精確的判斷，只要股市處在幾年來的高位，此時(shí)你的賬戶收益也有不少，就可以贖回了。要記住，定投的收益并不一定與時(shí)間成正比！
再有，定投要盡可能選擇手續(xù)費(fèi)低的基金，雖然看起來只有千分之幾的費(fèi)率差別，但是長期累計(jì)，也是個(gè)不小的數(shù)字。
